Os fundos índices cotados em bolsa, conhecidos por ETF (Exchange Traded Funds), vão de vento em popa. Nos Estados Unidos, apenas em relação aos fundos que investem em ações americanas, os montantes geridos passivamente, isto é, que seguem um índice, ultrapassam já os montantes entregues à gestão ativa.
Na Europa, mais de dois mil ETF são comercializados em bolsa. O principal argumento é que ao seguir os índices, os ETF conseguem apresentar custos inferiores (mas considere ainda os custos de corretagem) e limitam-se ao risco de mercado. Os ETF estão presentes nas nossas recomendações para investir em fundos, em quase todas as categorias. Em alguns mercados emergentes, são a forma mais adequada de o pequeno investidor aceder a essas bolsas e nelas investir de forma diversificada. É por exemplo, o caso do mercado de ações da África do Sul que em Portugal só está disponível para o pequeno aforrador através de ETF.
Investir em ETF é mais arriscado?
Há quem afirme que os ETF podem ser vítimas de uma bolha, sendo por isso um risco acrescido para os investidores.
Pensamos que não. Primeiro há que não confundir o instrumento financeiro (os fundos índices enquanto veículo de investimento) dos ativos em que se investe (um mercado acionista ou outra categoria de ativos). Hoje, os mercados de ações americanas não estão baratos e embora estejam perto dos máximos históricos também não estão excessivamente caros.
As grandes ações americanas são o ativo em que investem os ETF de ações dos EUA. E os fundos de ações americanas geridos ativamente não são assim tão diferentes dos ETF de ações dos EUA, em termos da avaliação média das ações do mercado americano em que ambos investem. A avaliação do mercado não é específica dos ETF.
Muitos fundos geridos ativamente cobram custos exorbitantes que raramente são justificados por um melhor desempenho. Nos Estados Unidos, nos últimos 23 anos, os investidores pouparam 287 mil milhões de dólares de custos por investirem em ETF que são bem mais baratos e globalmente com uma melhor performance.