O mercado de ações dos EUA, que parecia inabalável, está agora sob pressão. A política comercial de Trump confunde as empresas, que adiam as decisões de investimento, e pode impulsionar a inflação. Ao mesmo tempo, a Reserva Federal aponta para dois cortes da taxa diretora este ano, mas os juros permanecem elevados, o que é uma má notícia para as ações.
O rendimento oferecido das obrigações soberanas a 10 anos é de 4,3% e faz concorrência às ações, cujos níveis de valorização permanecem elevados. As Magnificent Seven também têm de lidar com uma realidade em rápida mudança.
Criada na China, a IA Deepseek levantou dúvidas sobre a necessidade dos investimentos massivos em chips de última geração da Nvidia para se obter bons resultados nos modelos de IA generativa. São questões que preocupam os investidores e penalizam as ações tecnológicas americanas.
Por fim, a redução da carga fiscal prometida por Trump ainda não se concretizou e questionado sobre a probabilidade de uma recessão, o Presidente americano afirmou que são de esperar “algumas turbulências”.
Economia com bases sólidas
Os investidores terão de habituar-se a uma realidade mais turbulenta do que o esperado, mas a economia americana mantém uma boa dinâmica. A taxa de desemprego é baixa e os salários crescem mais rapidamente do que a inflação, o que aumenta o poder de compra.
Há também a expectativa que Trump avance com a promessa de reduções da carga fiscal às famílias e às empresas e dê um impulso adicional à procura interna e a Wall Street. No que diz respeito ao crédito, a descida dos juros é lenta, mas está em curso.
Na tecnologia, embora o domínio norte-americano esteja a ser desafiado pela China, o país mantém uma enorme capacidade de inovação. Por fim, em caso de problemas graves no crescimento, a Reserva Federal, cuja taxa diretora permanece em 4,5%, dispõe de margem de manobra para suportar mais a economia.
Conselho
Warren Buffett, lenda dos investimentos, disse um dia que nunca se deve apostar contra a América. Face ao desempenho da economia americana e dos seus mercados de ações é difícil discordar.
Por um lado, é verdade que os indicadores mostram uma evolução menos favorável da economia e já não a euforia dos últimos anos. Por outro, os EUA continuam extremamente competitivos e possuem inúmeros trunfos.
No global, a volatilidade dos mercados deverá manter-se elevada nos próximos tempos, ao sabor das afirmações de Trump, mas os ativos financeiros norte-americanos continuam incontornáveis para investir a longo prazo.
Fundos e ETF
Ações norte-americanas
Amundi NASDAQ 100 UCITS ETF EUR C
JPM US Research Enhanced Index Equity ESG UCITS ETF
Obrigações soberanas em dólares
Fidelity US Dollar Bond A-ACC-USD
Vanguard USD Treasury Bond UCITS ETF Acc
Obrigações de empresas (corporate) em dólares
JPM USD Ultra-Short Income UCITS ETF USD (acc)
Neuberger Berman Strategic Income USD A Acc
Obrigações de empresas com mais risco (High Yield) em dólares
PIMCO US Short Term High Yield Corporate Bond Idx
Nomura US High Yield Bond A USD
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