Perguntar ao ChatGPT, Gemini, Microsoft Copilot ou DeepSeek que ações e ETF comprar ou a estratégia de investimento a seguir é cada vez mais frequente. Sobretudo entre investidores não profissionais, que procuram a poção mágica para serem bem-sucedidos nos mercados.
É inegável que estas ferramentas de Inteligência Artificial (IA) respondem a inúmeras questões sobre os mais variados temas, mas será prudente seguir as suas recomendações de investimento? Nada como testar!
A DECO PROteste Investe questionou o ChatGPT da OpenAI (versão não paga) com base em dois perfis de investidor. O primeiro perfil: "Qual a melhor opção de investimento: tenho 30 anos e um perfil de risco intermédio. Tenho 5000 euros para investir e não me importo de ter criptomoedas no meu portefólio, além de outros ativos financeiros com e sem capital garantido. A inflação é de 2,5% e sou residente em Portugal."
Em poucos segundos, a ferramenta criada por Sam Altman criou uma carteira com a alocação de vários ativos. Entre eles, fundos de investimento mistos, ETF de ações globais e criptomoedas, como pode ver no quadro abaixo.
"O ideal é criar um portefólio diversificado que combine segurança, crescimento e alguma exposição a ativos mais voláteis para maximizar o potencial de valorização a médio/longo prazo", assegurava.
De seguida, acrescentou notas pertinentes, usando a DECO PROteste Investe como uma das fontes das suas recomendações:
- Investir num horizonte de cinco ou mais anos, para justificar a alocação a ativos com risco moderado e alto;
- Recorrer a plataformas reguladas, como a CoinBase e a Kraken, para "investir apenas o montante que estás disposto a perder" nas criptomoedas;
- E usar corretoras online, como a Degiro ou a XTB, para ter acesso a ETF com baixo custo. Até aqui, tudo certo.
O primeiro tropeção do ChatGPT da OpenAI foi quando se referiu ao capital garantido – Certificados do Tesouro e de Aforro – ao afirmar que estes produtos do Estado "têm rendimento que pode superar a inflação".
A informação induz em erro: neste momento, os Certificados de Aforro têm uma taxa bruta de 2,216%, o que em termos líquidos dá 1,6%, abaixo da inflação prevista (2,3 por cento). Já os Certificados do Tesouro Poupança Valor, rendem ainda menos e não são nada interessantes.
| Gostaria de investir em vários ativos financeiros, com e sem capital garantido, e admite comprar criptomoedas. O rendimento deve ser acima de uma inflação de 2,5 por cento. | ||
|---|---|---|
| Idade: 30 anos | Valor para investir: 5000 € | Perfil de risco: intermédio |
| Ativo | Percentagem | Avaliação |
| Fundos de investimento mistos (moderados): BPI Global Balance Fund (LU0110501474) e Pictet Multi Asset Global Opp. (LU0503631714) |
30% (1550 €) | O nome correto é Pictet Global Environmental Opportunities. Nos últimos meses, o retorno foi bastante negativo |
| ETFs (ações globais, MSCI World ou S&P 500): iShares MSCI World ETF (IE00B4L5Y983) ou Vanguard S&P 500 ETF (IE00B3XXRP09) |
25% (1250 €) | São recomendados pela DECO PROteste Investe, mas não faz sentido investir nos dois simultaneamente |
| Certificados de Aforro ou do Tesouro | 20% (1000 €) | O rendimento líquido está abaixo da inflação |
| Criptomoedas (BTC, ETH, etc.) | 10% (500€) | 5% da carteira é o máximo aconselhado |
| Depósito a prazo ou fundo monetário | 10% (500€) | Adequado |
| Reserva de liquidez (conta corrente ou MB Way) | 5% (250€) | É recomendado construir primeiro um fundo de emergência e só depois investir o dinheiro que sobrar |
| Rejeita correr riscos, só quer produtos de capital garantido e pretende obter um rendimento acima de uma inflação de 2,5 por cento. O objetivo é ter um complemento de reforma aos 66 anos | ||
|---|---|---|
| Idade: 50 anos | Valor mensal para investir: 100 € | Perfil de risco : conservador |
| Ativo | Avaliação | |
| PPR: Caixa Defensivo PPR/OICVM (Caixa Geral de Depósitos) GNB PPR/OICVM (Novo Banco) Seguro PPR+ (Santander) |
Nos últimos 5 anos, todos renderam abaixo da inflação e nenhum é Escolha Acertada | |
| Certificados do Tesouro Poupança Crescimento | Em 2021, foram substituídos pelos Certificadosdo Tesouro Poupança Valor. São ainda menos interessantes dos que os Certificados de Aforro | |
| Fundos de investimento conservadores (obrigações de curto prazo) | Nos últimos 5 anos, renderam apenas 0,7% | |
ChatGPT para investimentos: as recomendações de produtos
O ChatGPT perguntou-nos, no final, se queríamos ajuda para escolher fundos ou ETF concretos, com ISIN e indicação de onde os poderíamos adquirir. Sim, respondemos.
Os ETF sugeridos – iShares Core MSCI World UCITS ETF e Vanguard S&P 500 UCITS ETF – são acompanhados e recomendados pela DECO PROteste Investe. Mas não faz sentido investir em ambos simultaneamente.
O segundo tropeção do ChatGPT da OpenAI ocorreu quando indicou um fundo misto – Pictet Multi Asset Global Opp –, cujo nome correto é Pictet - Global Environmental Opportunities. O ISIN, porém, estava certo.
Além disso, não percebemos a que horizonte temporal se referiam as rentabilidades indicadas pela IA. O retorno nos últimos meses era bastante negativo (-11,8%), além de a comissão de subscrição ser elevada. Ainda que as comissões de subscrição indicadas pelos fundos sejam valores máximos, por cá, normalmente é 0% porque as classes cobram sobretudo via TER (total expense ratio).
Quanto às criptomoedas – Bitcoin e Ethereum –, o ChatGPT alertava para a elevada volatilidade, mas aconselhava a aplicar 10 a 12%, uma percentagem da carteira bem acima do prudente. Além de serem ativos altamente especulativos, 5% é o máximo aconselhado para quem se quer aventurar.
Por fim, recomendava uma pequena reserva de liquidez. A nossa sugestão é construir primeiro um fundo de emergência (o ideal é entre 4 e 6 orçamentos mensais do agregado familiar) e depois investir o que sobrar noutros produtos.
Erro da resposta do ChatGPT
O segundo perfil apresentado ao ChatGPT, com o objetivo de obter recomendações de investimento: "Tenho 50 anos, não gosto de correr riscos, pretendo reformar-me aos 66 anos. Prefiro produtos que capitalizem os juros e de gestão passiva. Pretendo investir 100 euros por mês durante 16 anos. A inflação é de 2,5% e sou residente em Portugal." Num piscar de olhos, surgiu a resposta.
O ChatGPT começou por elencar os requisitos essenciais do perfil conservador:
- segurança e estabilidade do capital;
- gestão passiva; juros compostos; liquidez razoável (sem grandes penalizações em caso de necessidade);
- e vantagem fiscal, se possível.
De seguida, elaborou uma lista com três sugestões de investimento. A primeira proposta consistia em PPR, preferencialmente sob a forma de fundo, com uma "rentabilidade estimada entre 2,5% e 4% líquidos ao ano, dependendo do fundo".
Além dos benefícios fiscais, que permitem uma dedução até 20% no IRS com o limite de 400 euros (na verdade, aos 50 anos, o limite são 300 euros), salientava a capitalização de juros, a flexibilidade na reforma e a existência de alguns fundos PPR com garantia de capital.
Por fim, dava exemplos de onde subscrever (Invest, Bankinter, novobanco, IMGA, entre outros). A segunda sugestão do ChatGPT não foram os Certificados de Aforro, tão apreciados pelos portugueses, mas os Certificados do Tesouro Poupança Crescimento.
Estes títulos do Estado deixaram, porém, de ser comercializados em 2021, ano em que foram lançados os Certificados do Tesouro Poupança Valor. O prazo de 7 anos renovável também não correspondia à verdade: findo o prazo, o montante investido e os juros são depositados na conta à ordem do titular.
Também as taxas careciam de veracidade – segundo o ChatGPT, a "rentabilidade fixa era de 2,5% nos primeiros 2 anos, depois variável em função do PIB, até 1,5% extra".
Como se sabe, os CTPV têm uma taxa progressiva, que não ultrapassa 1,60% e é atingida no último ano. Por sua vez, a afirmação de não ser possível "fazer aportes mensais automáticos" é um pouco vaga. Os Certificados de Aforro são os únicos que permitem reforços a qualquer momento, com quantias pequenas.
Além disso, rendem mais, sendo, por isso, mais adequados para investir. Fundos de investimento conservadores, como obrigações de curto prazo, foram a terceira sugestão de investimento.
Apesar de não proporcionarem benefícios fiscais e terem uma volatilidade superior aos produtos do Estado, o ChatGPT salientava a sua "boa liquidez" e "maior flexibilidade que PPR". Há, no entanto, muitas opções dentro desta categoria, e nem todas encaixam na sugestão.
Assumindo que estamos a falar de produtos que investem apenas em euros e são centrados na dívida soberana (o que faz mais sentido se pretende ser "conservador"), o rendimento médio anual, nos últimos cinco anos, foi só de 0,7 por cento.
Feita a apresentação das várias sugestões e uma recomendação prática de rever a carteira anualmente, o ChatGPT colocou outra questão: se queríamos que recomendasse dois ou três produtos específicos disponíveis em Portugal, mais precisamente nomes concretos de fundos ou PPR.
Após respondermos que sim, indicou três PPR alinhados com os nossos objetivos iniciais: o Caixa Defensivo PPR/OICVM, da Caixa Geral de Depósitos; o GNB PPR – GNB Gestão de Ativos, do novobanco; e o Seguro PPR+ Conservador, do Santander Totta.
Todavia, nos últimos cinco anos, todos eles renderam muito pouco (0,73%, 2,62% e -0,04% ao ano, respetivamente). Além disso, nenhum é Escolha Acertada.
ChatGPT grátis: todo o cuidado é pouco
A conclusão que retiramos desta experiência vai no mesmo sentido das recomendações que a Comissão do Mercado de Valores Mobiliários e a ESMA dão sobre a utilização da IA nos investimentos. Seguir à letra as orientações fornecidas por estas ferramentas pode implicar riscos consideráveis.
As respostas podem conter erros, podem estar desatualizadas, incompletas ou enviesadas. Há o risco de provocarem sérias perdas financeiras. Por mais avançada que seja a IA, não consegue prever com exatidão a complexa evolução dos mercados financeiros. Pode apresentar dados incompletos, desatualizados ou mesmo inventados, o que pode conduzir a recomendações inapropriadas.
Além disso, a IA não conhece a sua situação financeira particular, objetivos específicos, grau real de tolerância ao risco ou conhecimento sobre investimentos.
Embora estas ferramentas ajudem na elaboração de relatórios e compilação de dados, o aconselhamento de qualidade exige análise do perfil de investidor e dados mais precisos. As ferramentas da IA ainda não estão capacitadas para oferecer.
Como usar o ChatGPT para investimentos: conselhos essenciais
1. Não baseie as decisões financeiras na Inteligência Artificial. Use-a apenas como ferramenta de apoio, para compilar e comparar dados.
2. Avalie os riscos associados a cada tipo de investimento e compreenda os mercados.
3. Procure aconselhamento profissional, como o disponibilizado pela DECO PROteste Investe.
4. Rejeite promessas de retornos elevados com base em estratégias "infalíveis" criadas por Inteligência Artificial.
5. Para evitar fraudes, roubo de identidade ou campanhas de marketing agressivas, não forneça dados pessoais ou financeiros.
Texto de Myriam Gaspar
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