Amazon.com: mudança de conselho

Em 2023, a cotação da Amazon foi impulsionada por resultados que superaram consistentemente as expectativas. O lucro de 2023 atingiu 2,95 dólares por ação e as receitas subiram 11,8%. Novamente rentáveis, as atividades de e-commerce nos EUA (antes com prejuízos desde o final de 2021) contribuem cada vez mais para o lucro operacional. O controlo de custos teve um impacto acima das expectativas e não terminou.

Do lado da nuvem, a Amazon Web Services (AWS) e cash cow do grupo (15,8% das vendas, mas 2/3 do lucro operacional), as notícias também são animadoras, com as vendas (+13,2%) a acelerarem no último trimestre de 2023. Os clientes estão, mais uma vez, menos preocupados com os custos e mais propensos a relançar os projetos de investimento na cloud. Uma aceleração nas vendas da AWS (+15% em 2024) parece muito provável. Estimamos uma subida de 11,3% das receitas em 2024 e lucros de 4,4 dólares por ação. 

Conselho

Apesar da subida, a ação está a negociar a 29 vezes os lucros esperados para 2025 e a um múltiplo de 14 do “valor da empresa/EBITDA”, pelo que avaliação permanece relativamente baixa em termos históricos. Face a estes sinais positivos, passamos a recomendar a compra e incluímos o título na nossa carteira temática de ações americanas.

Cotação à data da análise: 169,84 dólares.