Como é que a geopolítica impacta os mercados?

O aumento das tensões eleva a incerteza, o que se traduz frequentemente em maior volatilidade, retórica corporativa mais cautelosa e menor apetite por ativos de risco, sem desencadear necessariamente uma queda significativa das bolsas. Porém, os conflitos, sanções, tensões diplomáticas ou ameaças de guerra podem perturbar as cadeias de abastecimento, provocar choques nos preços da energia e das matérias-primas e afetar o crescimento económico.

Enquanto o cenário extremo se mantiver improvável, os mercados poderão manter-se notavelmente calmos. É o caso atual: o rapto de Nicolás Maduro, até à data, não teve impacto no comércio global nem nos preços da energia. Contudo, o aumento das tensões entre os Estados Unidos e o Irão está a deixar os investidores mais nervosos, uma vez que mesmo uma breve escalada militar na região poderá afetar o petróleo e o comércio internacional.

Enquanto o pior cenário for considerado improvável, os índices bolsistas podem negociar perto dos máximos e só cair acentuadamente se mudar a perceção de risco.

Onde é que os impactos são mais visíveis?

• Energia: Os recentes acontecimentos que envolveram o Irão estão a gerar alguma tensão nos preços do petróleo, mas sem provocar um aumento acentuado que tenha impacto no poder de compra. A situação seria diferente se a crise se agravasse, por exemplo, com uma intervenção dos Estados Unidos seguida de uma resposta iraniana. Encontre aqui as nossas recomendações sobre o setor energético.
• Os investidores estão a virar-se quase instintivamente para o ouro, um ativo de refúgio seguro, que valorizou 5,1% (em euros) desde o início do ano . É dos ativos mais beneficiados pelo crescente intervencionismo dos Estados Unidos e, agora, pelas ameaças legais do Departamento de Justiça contra a Reserva Federal (Fed). Veja aqui as nossas recomendações sobre o ouro.
• Os mercados acionistas estão atualmente a resistir a estas tensões sem grandes sobressaltos. A maioria das grandes empresas cotadas tem pouca exposição direta à Venezuela ou ao Irão, com exceção das produtoras de petróleo e gás. A esperada descida das taxas de juro nos Estados Unidos, o forte desempenho do setor tecnológico e a perspetiva de bons resultados nos próximos meses estão a apoiar as bolsas. No entanto, a renovação das tensões entre Donald Trump e a Fed poderá ter impacto nos mercados caso o conflito se intensifique.
• O sector da defesa é o principal beneficiário do aumento das tensões geopolíticas, com um crescimento de aproximadamente 19,7% desde o início do ano na Europa .
  Pode consultar aqui as nossas recomendações setoriais via ETFs.

Como integrar a geopolítica na sua carteira?

O objetivo não é tornar-se um especialista em geopolítica: provavelmente estaria sempre um passo atrás. Por isso, é melhor construir um portefólio capaz de absorver choques.

• Diversifique entre classes de ativos (ações, obrigações de alta qualidade, dinheiro, ouro/commodities) e geograficamente, para amortecer o impacto de choques relacionados com um país ou região específica.
• Certifique-se de que o seu portefólio é construído de acordo com os seus objetivos e para um horizonte temporal alargado (5 anos, no mínimo, mas idealmente 10 anos). Os choques geopolíticos terão, em última análise, um impacto muito pequeno no retorno dos seus investimentos.

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