“No site do meu banco, o Best, apresentam 5 dos fundos atualmente mais negociados. Serão uma boa opção de investimento?”
Para responder à questão do nosso subscritor, apresentamos a avaliação dos 5 fundos mais negociados no Banco Best.
Allianz Global Artificial Intelligence AT (H2-EUR)
- Código ISIN: LU1548497772
- 8,2%: rentabilidade média anual nos últimos 5 anos
- Avaliação Proteste Investe: n.d.
A inteligência artificial tem estado na ribalta após o sucesso do ChatGPT. Seguiu-se o Bard da Google e agora o Ernie da Baidu (China), entre outros. Em bolsa, as cotações reagiram muito favoravelmente. Logo após o lançamento do ChatGPT voltámos a abordar este segmento da Inteligência Artificial: é uma onda que pode aproveitar investindo em ETF mais especializados, mas os excessos da euforia limitam o potencial e aumentam o risco.
No nosso comparador encontra fundos que abordam esta temática dentro da mais abrangente categoria de ações do setor tecnológico. Dada a relativa novidade do tema, a grande maioria não possui um longo histórico.
O fundo Allianz Global Artificial Intelligence AT (H2-EUR) conseguiu 8,2% ao ano nos últimos cinco anos. No entanto, consideramos que há opções mais interessantes. Embora não tenham ainda completado os cinco anos de funcionamento, há dois ETF que se destacam. O ETF WisdomTree Artificial Intelligence (IE00BDVPNG13) propiciou a melhor rentabilidade: +17,5% ao ano nos últimos quatro anos. Seguiu-se o ETF Xtrackers Artificial Intelligence and BigData (IE00BGV5VN51) com +17,3% ao ano nos últimos quatro anos.
Se não for fã dos ETF, entre os fundos destaque para o Thematics AI And Robotics Fund R/A (LU1951200481) com 15,9% ao ano nos últimos quatro anos e uma volatilidade abaixo da média.
Neste período, o Allianz Global Artificial Intelligence (H2-EUR) ficou-se por 11,7% e passou à margem dos ganhos deste ano. Além disso, procede à cobertura da evolução dos câmbios, uma estratégia que não privilegiamos. Por exemplo, o fundo “irmão” sem essa vertente hedge, o Allianz Global Artificial Intelligence (LU1548497426) lucrou com a apreciação do dólar face ao euro (maioria das ações são norte-americanas) e alcançou 14,9% nesse período. Ambos têm apresentado volatilidades bem acima da média.
Como a IA faz parte do negócio de grandes empresas, mas não é a sua atividade “core” as políticas dos fundos/ETF podem variar. Alguns apostam em nomes como Amazon.com, Nvidia, Meta Platforms, Microsoft e Tesla, enquanto outros apostam em ações “menos conhecidas”, mas onde a ligação ao sucesso da IA será mais impactante no negócio. O WisdomTree Artificial Intelligence encaixa nesta última categoria e, por isso, também regista uma volatilidade (risco) acima da média e idêntica aos fundos da Allianz. Só que a sua rentabilidade tem estado à altura.
Independentemente da abordagem, os fundos tecnológicos são mais arriscados e as especificidades, mesmo que pequenas, acentuam esses riscos. Assim, qualquer aposta num fundo/ETF temático, como os dedicados à IA, deverá ter um peso limitado na sua carteira.
Veja como investir na inteligência artificial.
BGF World Technology E2 EUR
- Código ISIN: LU0171310955
- 13,4%: rentabilidade média anual nos últimos 5 anos
- Avaliação Proteste Investe: 60 (0 a 100)
BGF World Technology E2 investe, como a designação indica, em empresas tecnológicas. Atualmente, inclui 78 ações sobretudo de empresas norte-americanas. Este mercado pesa quase 80% na carteira do fundo.
A elevada rentabilidade nos últimos cinco anos (13,4%) reflete o excelente desempenho bolsista das techs nos últimos anos, mesmo com a queda registada em 2022. A digitalização das economias e a hegemonia das grandes empresas americanas (Apple, Microsoft, Nvidia) tem sido uma tendência incontornável e está a beneficiar nos últimos meses da euforia da Inteligência Artificial.
A desvantagem é que as valorizações destas empresas são bastante elevadas face à média. O rácio cotação/lucro esperados PER (a 12 meses) é de 24, contra 15,5 da média mercado do global de ações. E, se no final de 2022, o rácio PER tinha recuado, com a recuperação das techs em 2023 já não está muito longe novamente dos máximos. Quando é assim, a expectativa é que as empresas do setor vão conseguir um elevado crescimento dos lucros para justificar as valorizações, o que não pode não ser improvável, mas implica que o investidor assuma mais riscos.
Atualmente, entre as tecnológicas, recomendamos uma aposta mais centrada nos semicondutores, nomeadamente através do ETF VanEck Semiconductor (IE00BMC38736). Este subsetor constitui a corrente sanguínea da digitalização e está a ser alvo de colossais investimentos públicos na Europa, EUA e China. Para os mais ousados, pode ainda haver o segmento da IA com enorme potencial, mas risco bem à altura dessas expectativas.
No entanto, se pretende um fundo de investimento mais abrangente para o setor tecnológico, o Fidelity Global Technology A EUR (LU0099574567) ou o Fidelity Global Technology E EUR Acc (LU0115773425) obtêm melhores avaliações (87 e 79 pontos, respetivamente) do que o BGF World Technology E2 (60 pontos). Entre os ETF encontrará ainda melhores opções. Consulte a lista completa no comparador.
Fidelity MSCI World Index P EUR Acc
- Código ISIN: IE00BYX5NX33
- 9,9%: rentabilidade média anual nos últimos 5 anos
- Avaliação Proteste Investe: 95 (0 a 100)
Apesar de tecnicamente ser um fundo, a política de investimento é igual ao de um ETF. O Fidelity MSCI World Index P EUR pode ser designado como um fundo índice. Neste caso, replica a composição do índice mundial de ações MSCI World e permite beneficiar de uma exposição às grandes bolsas mundiais sem ter de acompanhar todos os mercados com regularidade.
Como já demonstrámos, os fundos de ações globais são uma boa forma de implementar uma estratégia a longo prazo de buy & hold (comprar e manter). O mercado de ações global propiciou cerca de 9,2% em média por ano nos últimos vinte anos.
A desvantagem é que não pode escolher a repartição que deseja dos diferentes mercados de ações. Esse papel é determinado pela composição do índice subjacente a este fundo-índice, à semelhança do que acontece nos ETF.
O Fidelity MSCI World Index P EUR Acc é uma boa opção para seguir uma estratégia passiva e sem ter de passar para o “mundo” dos ETF e está entre os mais bem avaliados da categoria de ações globais com 95 pontos.
Diversificado por cerca de 1500 ações diferentes, a repartição geográfica da carteira reflete o peso atual de cada mercado no total, sendo, por isso, muito centrado nos Estados Unidos (cerca de 67%). Não inclui mercados emergentes.
Este fundo-índice lidera entre os fundos e encontrará poucos ETF mais bem classificados. Consulte o comparador para ver outras alternativas. Por exemplo, se deseja um produto com gestão ativa, terá de optar por um fundo “normal”, mas menos bem classificado.
Invesco Gold & Special Minerals Fund E Acc EUR
- Código ISIN: LU0503253931
- 8,4%: rentabilidade média anual nos últimos 5 anos
- Avaliação Proteste Investe: 33 (0 a 100)
As ações de empresas ativas na mineração de ouro são uma forma de investir no metal dourado, mas bastante mais arriscada. A volatilidade (risco) é três vezes mais elevada do que a de um ETF de ouro físico. Isto é, as cotações das empresas movem-se com amplitudes muito maiores.
Este fenómeno é explicado porque o lucro destas empresas, que têm custos de extração mais ou menos fixos, é multiplicado quando o preço do metal sobe, e colapsa quando cai. E tratando-se de empresas (ações), há outros fatores que também afetam a sua cotação: o sentimento dos mercados, o crescimento económico, a qualidade da gestão, entre outros.
Portanto, os fundos e ETF de “ações do ouro” são uma forma de ter exposição indireta ao preço internacional do ouro e de outros metais preciosos, mas pouco adequada para diversificar a carteira. Recomendamos produtos que compram ouro físico e cujo valor segue de perto a cotação do ouro nos mercados como o Xetra-Gold (ISIN: DE000A0S9GB0) e iShares Physical Gold ETC (IE00B4ND3602) e até 5% da carteira dado o baixo potencial de rendimento a longo prazo.
Se, apesar de não ser a opção ideal, quiser apostar em fundos de empresas mineiras, o Invesco Gold & Special Minerals Fund E Acc EUR não será adequado pois tem uma avaliação Proteste Investe de 33, ou seja, fraco, pelo que é de evitar.
Dentro desta categoria, o fundo Ninety One GSF Global Gold A Acc USD (LU0345780281) tem dado melhores resultados (11,4% ao ano nos últimos cinco anos) e obtém uma Avaliação Proteste Investe de 87 (0 a 100).
Se passar para os ETF setoriais do ouro encontrará ainda outras alternativas mais bem classificadas.
Property Core Real Estate Fund A
- Código ISIN: PTSQUGHM0007
- 4,8%: rentabilidade média anual nos últimos 3 anos
- Avaliação Proteste Investe: n.d.
Trata-se de um fundo imobiliário nacional. As carteiras destes fundos são compostas por imóveis em vez de ativos financeiros (ações, obrigações) como nos mais comuns fundos de investimento e ETF.
Os fundos imobiliários apostam essencialmente no arrendamento de edifícios destinados a escritórios, comércio, indústria, serviços. O mercado da habitação, que tanta tinta tem feito correr, não é o alvo principal dos fundos imobiliários.
Na sua categoria, o Property Core foi um dos que mais valorizou nos últimos doze meses (+6,8%). A três anos (4,2% ao ano), a comparação com a concorrência é menos favorável ficando apenas na média.
Mas, acima de tudo, tem um histórico ainda reduzido pelo que será uma aposta mais incerta do que outros fundos já com maior track record.
Para saber mais sobre as vantagens e as (grandes) limitações deste tipo de fundos consulte a última análise aos fundos imobiliários.
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