Amex
Comprar
Os resultados trimestrais superaram as expectativas, com os gastos dos titulares dos cartões Amex a aumentarem 9% e o volume de negócios a crescer 11%. A Amex elevou agora o intervalo de previsão de volume de negócios e de lucro por ação para 2025.
A utilização do novo cartão Platinum, com comissões mais elevadas, superou as estimativas. Segundo a Amex, há condições para novos trimestres de crescimento.
Os consumidores com elevado poder de compra, principal público-alvo, continuam a beneficiar da valorização das bolsas norte-americanas, o que se reflete em maiores gastos com viagens e restauração. Estes resultados confirmam a solidez do modelo de crescimento.
A Amex mantém uma disciplina rigorosa na concessão de crédito e na qualidade dos portefólios, com taxas de incumprimento muito inferiores às dos bancos de retalho.
Essa robustez permite sustentar margens elevadas. Prossegue ainda a expansão da rede e parcerias nos mercados de maior crescimento (Ásia e a América Latina) e reforça a presença junto das PME. Por fim, as campanhas de marketing (millennials e a geração Z) estão a ter sucesso, com um aumento de titulares de cartões com menos de 35 anos.
A estratégia da Amex está a produzir resultados e permite apresentar perspetivas de crescimento muito positivas.
L’Oréal
Vender
Os grandes grupos de luxo multiplicam as iniciativas para dinamizar as vendas, através de aquisições e mudanças na administração. A mais recente é a compra, pela L’Oréal, das marcas de beleza da Kering, cuja concretização está prevista para o primeiro semestre de 2026.
Entrando numa nova fase sob uma nova administração, a francesa Kering, proprietária da Gucci, vai vender a divisão de beleza à L’Oréal por cerca de 4 mil milhões de dólares. A operação insere-se no plano de recuperação da Kering, afetada pela desaceleração das vendas, sobretudo na Gucci.
O negócio oferece à L’Oréal, líder mundial em cosmética, um acesso privilegiado a várias marcas de beleza oriundas da alta-costura (como Balenciaga) e reforça a sua presença no segmento premium da perfumaria, onde já atua com marcas como Prada e Yves Saint Laurent.
A L’Oréal poderá desenvolver gamas mais rentáveis de perfumes, cosméticos e cuidados da pele, o que contribuirá positivamente para a rentabilidade. Além disso, beneficiará da sua vasta rede de distribuição para partilhar capacidades de desenvolvimento, marketing. Atualmente, a L’Oréal gera 36,2% das receitas no segmento de luxo.
Apesar de a operação ser positiva, não recomendamos a compra de ações da L’Oréal. Aliás, este título está demasiado caro: venda.
Nestlé
Manter
A Nestlé apresentou indicadores encorajadores no terceiro trimestre. Este foi marcado por uma aceleração do crescimento orgânico para 4,3%, impulsionado por investimentos direcionados e uma gestão ativa dos preços. Todos os setores e regiões registaram crescimento orgânico, com forte dinamismo nas áreas do café, confeitaria e produtos para animais de companhia.
Em termos estratégicos, a Nestlé anunciou um plano de redução de 16 mil postos de trabalho (cerca de 6% do total) nos próximos dois anos, com o objetivo de poupar 3 mil milhões de francos suíços até ao final de 2027, face ao objetivo anterior de 2,5 mil milhões. Esta estratégia deverá reforçar a criação de valor a médio prazo, mantendo um perfil financeiro sólido apesar das pressões externas sobre as margens.
TotalEnergies
Manter
A TotalEnergies deverá registar um aumento dos lucros no terceiro trimestre graças ao crescimento da produção e à rentabilidade da refinação. A TotalEnergies anunciou para o terceiro trimestre de 2025 uma subida da produção de hidrocarbonetos para 2,5 milhões de barris por dia (+4% em termos homólogos), superando as previsões. Estas evoluções favoráveis deverão apoiar o aumento do fluxo de caixa.
