Os lucros dos CTT aumentaram 11,7% no primeiro semestre, para 0,17 euros por ação, um valor um pouco acima do que prevíamos.

A estimular os lucros estiveram sobretudo a divisão Expresso e Encomendas (EeE), cujas receitas cresceram 28,6% graças também à consolidação da Cacesa, e a maior colocação de dívida pública (certificados de aforro) nos Serviços Financeiros.

O Banco CTT também esteve em bom plano, com a margem financeira a subir 6,2%. No total, as receitas do grupo cresceram 13,9%, apesar do declínio no Correio (-1,7%), e o lucro operacional subiu 12,7%, embora tenha sido penalizado por maiores custos (rescisões de contratos de trabalho, expansão da atividade…).

A estratégia dos CTT passa por uma aposta clara em ser um operador logístico global, especializado no comércio eletrónico (45% das receitas no semestre). Assim, após a compra da espanhola Cacesa, focada no desalfandegamento de comércio eletrónico e cuja atividade tem margens mais altas, adquiriu agora a Decopharma, que opera no transporte e armazenamento de produtos farmacêuticos e dispositivos médicos, os quais exigem condições únicas de temperatura e rastreabilidade.

As boas perspetivas do comércio eletrónico e os resultados semestrais um pouco acima do previsto levam-nos a reforçar as previsões de lucros por ação de 0,37 para 0,42 euros em 2025 e de 0,43 para 0,47 em 2026.

Conselho

Com o negócio do correio tradicional em declínio há vários anos, os CTT têm conseguido encontrar novas vias de crescimento. A cotação incorpora as boas perspetivas, pode manter.