American Express
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A cotação subiu acentuadamente para os máximos históricos, o que favoreceu a tomada de mais-valias após a divulgação dos resultados. O lucro no segundo trimestre superou as previsões e mostrou que os clientes continuam a gastar com os cartões da American Express.
As aquisições de novos clientes continuam a crescer, mas a um ritmo ligeiramente inferior, o que os foi penalizado pelos investidores. A American Express confirmou os objetivos para 2025.
Eni
Manter
A petrolífera italiana registou um lucro operacional ajustado de 2,2 mil milhões no trimestre e coloca o valor em 6,4 mil milhões desde janeiro. O lucro líquido ajustado atingiu 1,1 mil milhões no trimestre, totalizando 2,5 mil milhões no semestre.
Assim, o lucro operacional caiu 35% no trimestre e 23% no semestre. Por seu turno, o lucro líquido recuou 25% no trimestre e 18% no semestre. As quebras refletem a queda da cotação do petróleo e a depreciação da taxa de câmbio do dólar.
Apesar disso, a administração reviu em alta as previsões de lucro operacional e liquidez para o final do ano. E confirmou a remuneração dos acionistas com dividendos e compra de ações próprias.
A Eni obteve 500 milhões de euros do Banco Europeu de Investimento para converter a refinaria de Livorno em biorrefinaria, sendo agora a terceira em Itália.
No exterior, a Eni assinou novos contratos com a argelina Sonatrach para aumentar a produção de gás e cooperar na transição energética. A Eni celebrou ainda um acordo de 20 anos com a Venture Capital para fornecimento de GNL dos EUA, o primeiro do género. Este contrato reforça a estratégia da Eni de diversificação e expansão do portefólio de GNL.
As nossas previsões apontam para lucros por ação de 1,2 euros em 2025, 1,4 euros em 2026 e 1,6 euros em 2027. A cotação atual reflete corretamente o valor da Eni.
Repsol
Manter
A Repsol apresentou resultados do segundo trimestre em linha com as previsões. Na exploração e produção, a Repsol extraiu 557 mil barris, o que permitiu rever em alta, dentro do intervalo previsto, o objetivo anual de produção. A atividade beneficiou da subida dos preços de venda do gás, que compensou a fraca cotação do petróleo.
A Repsol prossegue a reorganização das atividades para investir nos ativos considerados mais rentáveis, nomeadamente nos Estados Unidos. Cedeu capacidades de produção, por exemplo, na Indonésia. Cerca de 60% dos desinvestimentos do ano ocorreram no primeiro semestre. A Repsol divulgou também um nível de caixa muito elevado no segundo trimestre.
Texas Instruments
Manter
A cotação desvalorizou após previsões dececionantes para os próximos meses. A Texas Instruments adotara um tom otimista nos resultados do primeiro trimestre de 2025 e superou as estimativas no segundo trimestre.
Contudo, avisou que os últimos resultados foram inflacionados por compras antecipadas, antes do agravamento das tarifas e que as encomendas enfraqueceram no final do trimestre.
Além disso, os pesados investimentos, sobretudo nas fábricas nos Estados Unidos, vão afetar a margem bruta, que segundo a Texas ficará apenas estável no terceiro trimestre face ao segundo.
