EDP Renováveis: primeiro trimestre ainda fraco

A EDP Renováveis teve um lucro de 0,05 euros por ação no primeiro trimestre, menos 24% face a 2024 e um pouco abaixo do esperado. Porém, sem fatores não recorrentes (depreciação acelerada de um projeto eólico nos EUA), o lucro caiu apenas 4%.

Pela positiva, o EBITDA subiu 5% mesmo sem ter havido ganhos com a rotação de ativos neste trimestre, graças à subida de 10% da produção de eletricidade e a um bom controlo dos custos.

Ao invés, o resultado líquido foi afetado pelo aumento das amortizações (+24%) e pela degradação do resultado financeiro (-16%), fruto de um aumento da dívida líquida (+8% no trimestre) e, em consequência, dos juros suportados. 

Apesar da redução do investimento, fruto da conjuntura adversa, a capacidade instalada aumentou 17% no último ano e deverá continuar a crescer, embora a um ritmo menor e centrado nos mercados core (Europa e América do Norte).

Além disso, as vendas de ativos estimularão os lucros e ajudarão a reduzir a dívida, em especial no segundo semestre. Porém, baixámos as previsões de lucros por ação de 0,38 para 0,32 euros em 2025 e de 0,47 para 0,43 euros em 2026. 

Conselho

Apesar da queda do lucro trimestral espera-se uma recuperação dos resultados durante o ano. A queda das taxas de juro e a proposta mais favorável de redução dos incentivos às renováveis nos EUA são fatores positivos. Compre para o longo prazo.