CTT: primeiro trimestre desilude

Os CTT anunciaram lucros de 0,04 euros por ação no primeiro trimestre, uma queda de 25,9% face a igual período de 2024. Em causa está, sobretudo, o facto das eleições realizadas em março de 2024, pois têm um efeito muito positivo nos lucros do Correio e em 2025 ocorrerem já no 2º trimestre.

Ainda assim, as receitas cresceram 9,5%, graças ao Expresso e Encomendas (EeE; +23%) e Serviços Financeiros (+122,9%), que beneficiou da elevada procura por títulos de dívida pública (Certificados de Aforro).

O Banco CTT, apesar da descida das taxas de juro, viu a sua margem financeira crescer 4,6%. O lucro operacional dos CTT caiu 24,9% devido a custos não recorrentes relativos à suspensão de contratos de trabalho e a fusões e aquisições.

Apesar do trimestre um pouco abaixo do esperado, os CTT continuam apostados em crescer, sobretudo no EeE, após a compra da Cacesa e a parceria estratégica com a DHL, não descartando novas aquisições.

Além disso, esperam beneficiar da boa recuperação da procura de produtos de dívida pública, pelo que mantiveram as estimativas de resultados para este ano. Da nossa parte, baixámos a previsão de lucro por ação, de 0,40 para 0,37 euros, em 2025 e de 0,44 para 0,43 em 2026.

Conselho

Apesar do trimestre mais fraco, o grupo deverá continuar a ter um forte crescimento no EeE, que foi uma aposta estratégica ganha. Mantenha.