Novabase: mudança de conselho

A Novabase vendeu recentemente a Neotalent (segmento de IT staffing/value portfolio) e obteve mais-valias de 39,8 milhões de euros (ME). Em virtude desta receita extraordinária o Conselho de Administração tem a intenção de propor à Assembleia Geral anual de 2024, que se realizará a 22 de maio, o pagamento de um dividendo bruto de até 1,79 euros por ação.

Este valor corresponde à distribuição de até 46,3 ME aos acionistas, um montante equivalente a cerca de 98,4% do resultado líquido de 2023. Não está ainda decidido se a referida remuneração será paga, total ou parcialmente, em espécie, na forma de novas ações da Novabase a emitir para o efeito, da mesma categoria das já existentes.

Esta é uma questão importante, as ações da Novabase têm pouca liquidez devido ao baixo volume de negociação. Pagar parte dos dividendos sob a forma de ações pode ajudar a aumentar a liquidez das ações, uma vez que aumentaria o número de unidades existentes.

Por outro lado, essa opção pode penalizar a ação no curto prazo uma vez que a perspetiva do recebimento do dividendo em dinheiro já está incorporada na cotação atual.

A Novabase tem uma capitalização bolsista de apenas 174 ME. Estão disponíveis para negociação no mercado, 22% das ações da empresa, ou seja, 38,3 ME. A empresa não está incluída no PSI por não cumprir o limite inferior do “free float” da capitalização bolsista (100 ME).

Tendo em conta o universo das empresas cotadas em bolsa, podemos então considerar a Novabase uma empresa de pequena dimensão. Após esta venda da Neotalent, a atividade da empresa torna-se ainda menor, pois a área de negócio vendida representava mais de um terço do volume de negócios e cerca de metade dos lucros da Novabase.

Além disso, em 2023, o volume de negócios do “Next Gen”, segmento que agora representa a totalidade da atividade da empresa, cresceu 10% em relação a 2022 e atingiu os 132,6 ME. O resultado líquido do segmento foi de 5 ME. Números que não sendo desprezíveis ficam abaixo das expectativas e não justificam a manutenção da ação no longo prazo.

As nossas novas previsões de lucros por ação são de 0,24 euros em 2024 (antes 0,42) e 0,30 euros em 2025. 

Conselho

Desde o nosso último artigo, em que referíamos que o apetite por este atrativo dividendo poderia ter impacto positivo na cotação, a ação da Novabase valorizou 7%. Se adquiriu a ação aquando do nosso conselho de compra em maio de 2021 a rentabilidade do investimento foi 77,8%, ou 26% anualizado. Só no último ano, a ação valorizou 51,5%.

Apesar de a cotação estar sustentada pelo chorudo dividendo que aí vem, parece-nos que o potencial de valorização é escasso. É altura de vender e colocar o seu dinheiro em investimentos mais promissores.