Após ter concedido um financiamento de 200 milhões de euros à GreenVolt, em janeiro, passível de ser convertido em ações, em fevereiro de 2026 já que não foi essa a opção seguida em fevereiro de 2023, a um preço de 10 euros por ação, o fundo de investimento da americana KKR lança agora uma OPA geral sobre a empresa de energias renováveis a 8,30 euros por ação.
No anúncio preliminar, a empresa de investimento refere que já fez um acordo de compra e venda com sete acionistas, detentores de 60,86% do capital da GreenVolt, pelo que é obrigada a lançar a OPA por ultrapassar os 50%. As referidas aquisições estão sujeitas à aprovação das autoridades da concorrência de vários países e não ocorrerão antes de 31 de maio de 2024. Mas, caso ocorram depois desta data poderão implicar uma ligeira subida dos 8,30 euros oferecidos, de forma a igualar a revisão de preço prevista nos acordos de compra e venda.
O preço da oferta é 95,3% superior ao valor (4,25 euros) de introdução em bolsa da GreenVolt em julho de 2021 e implica um prémio de 32,1% face ao preço médio ponderado das ações (6,28 euros) nos seis meses anteriores. Contudo, só representa mais 11,4% face à cotação de fecho do dia anterior e é 23,1% inferior ao máximo histórico de 10,8 euros, fixado em agosto de 2022.
Além disso, é preciso ter em conta que a cotação foi muito penalizada nos últimos meses pela subida das taxas de juro. Por isso e porque a GreenVolt tem um bom potencial de crescimento, num setor também ele com boas perspetivas, consideramos que o valor da oferta não é muito atrativo, apesar de representar uma subida de 14,3% desde que recomendámos a sua compra em abril.
Mantemos o conselho de compra enquanto a cotação continuar abaixo dos 8,30 euros mas, se ultrapassar este valor, limite-se a manter porque, caso consiga ultrapassar os 90% do capital, a KKR fará uma aquisição potestativa, que obriga os acionistas a vender as suas ações (ao mesmo preço da OPA), e quer retirar a empresa de bolsa.
A KKR aproveitou o período em que a cotação da GreenVolt foi muito penalizada pela subida das taxas de juro para lançar a OPA a um preço “inferior”. Aconselhamos a compra enquanto a cotação se mantiver abaixo dos 8,30 euros mas se ultrapassar, limite-se a manter.
