Os resultados de 2022 do especialista americano em tratamento de resíduos ficaram ligeiramente acima das expectativas e confirmam a nossa avaliação favorável da empresa.
No ano passado, a receita de subiu 8,3%, excluindo aquisições, graças a preços mais altos (+7,7% no negócio de recolha). É o principal trunfo da WC e que reduz o impacto da inflação (combustível, salários) nos resultados.
O grupo manteve-se ativo nas aquisições graças ao sólido balanço e à liquidez gerada. As aquisições representaram 640 milhões de dólares em receitas em 2022 (400 em 2021).
Para 2023, as perspetivas continuam boas. O mercado da recolha de resíduos mantém-se bem orientado, sem estar completamente imune ao ciclo económico.
A concorrência é limitada porque a atividade é regulamentada, uma barreira para novos concorrentes. Para 2023, a WC quer aumentar as vendas em 11,6% (preços +9,5%) e o lucro operacional 12,5%.
Após 3,25 dólares em 2022, esperamos lucros por ação de 3,6 em 2023 e 4 em 2024. E com um perfil de risco defensivo, as ações são menos voláteis do que a média. Mudamos o conselho para compra.
A ação não está barata, as perspetivas para 2023 confirmam a visibilidade da atividade. É um ótimo trunfo para quem procuram ações menos voláteis para a carteira: compre.
Cotação à data da análise: 133,92 dólares americanos.
