O setor da saúde continua a destacar-se pela sua capacidade de combinar estabilidade e crescimento a longo prazo. Os ETF de saúde permitem investir nos principais líderes mundiais da indústria farmacêutica, biotecnológica e de equipamentos médicos com uma única posição.
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A época de resultados do segundo trimestre confirmou a robustez dos grandes operadores mundiais do setor da saúde. Empresas como a Eli Lilly, impulsionada pelo sucesso dos seus tratamentos para a diabetes e a obesidade, bem como a Merck & Co., cujas receitas continuam a ser sustentadas pelo seu portefólio inovador em oncologia, divulgaram desempenhos sólidos.
Na Europa, a Roche demonstrou a resiliência das suas atividades farmacêuticas e de diagnósticos, enquanto a Novartis dispõe de um vasto pipeline de produtos em desenvolvimento. Estas publicações ilustram a capacidade do setor para gerar crescimento sustentável, mesmo numa conjuntura económica incerta.
Estes resultados confirmam igualmente que muitas empresas enfrentam o chamado “patent cliff”, ou seja, a expiração das patentes de medicamentos altamente rentáveis. Para algumas delas, como a Sanofi, esta renovação constitui um desafio significativo.
Saúde: um setor defensivo com potencial de crescimento duradouro
A saúde continua a ser um dos poucos setores capazes de combinar um perfil defensivo com potencial de crescimento a longo prazo:
- envelhecimento da população mundial
- aumento das despesas de saúde
- avanços nos domínios da biotecnologia e da oncologia
- luta contra a obesidade
Os recentes resultados demonstram que os líderes do setor continuam a investir na investigação, preservando simultaneamente a rentabilidade.
Esta capacidade de atravessar ciclos económicos é um trunfo das ações do setor da saúde para diversificar a carteira.
Performance do setor da saúde aquém da média global
O setor da saúde atravessou um período menos favorável do que o mercado mundial de ações no seu conjunto. Enquanto os índices globais foram impulsionados pelos gigantes da tecnologia e da inteligência artificial, as ações das farmacêuticas, com um perfil mais defensivo, registaram uma valorização mais moderada.
Nos últimos cinco anos, o índice de ações global apresenta um ganho médio anual de 12,5%, muito acima dos 5,7% dos cuidados de saúde (health care). No geral, esta performance menos boa do setor da saúde é explicada por vários fatores:
- concorrência dos genéricos e biossimilares
- pressões regulamentares sobre os preços dos medicamentos
- preocupações relacionadas com a expiração de determinadas patentes
- extraordinário entusiasmo dos investidores pela IA e as ações tecnológicas
A diferença de desempenho até já foi maior, mas, nos últimos meses, o setor da saúde recuperou terreno sustentado pelos bons resultados.
Setor da saúde: perspetiva de investimento e riscos
Depois dos recentes ganhos, os rácios de valorização não estão em níveis exagerados, mas também não se apresentam particularmente atrativos.
Nos cuidados de saúde em geral, o PER esperado é de 19,2, ligeiramente acima da média histórica 18,1. Nas farmacêuticas, os valores são um pouco melhores: PER de 17,7 face à média histórica de 17,1. Em qualquer dos casos, os rácios atuais estão acima do PER médio global que ronda os 16,5.
Por seu turno, o dividend yield do setor dos cuidados de saúde está agora em linha com a média global, cerca de 1,6%.
Contudo, os sólidos resultados do segundo trimestre confirmam o potencial do setor dos cuidados de saúde e justificam a valorização superior atribuída pelo mercado. Além disso, numa conjuntura volátil, o setor é um excelente instrumento de diversificação para uma carteira de investimento a longo prazo.
Diversificação global para reduzir riscos específicos
Em vez de apostar numa única empresa, uma exposição diversificada permite beneficiar do conjunto das tendências positivas do setor, como a luta contra a obesidade ou o cancro.
Os ETF incluem os líderes mundiais da indústria farmacêutica, biotecnológicas, equipamentos médicos e serviços de saúde. Esta diversificação reduz o risco específico associado a um laboratório ou a um medicamento, enquanto permite participar no crescimento global da indústria.
Destaque: 3 ETF do MSCI World Health Care e 2 fundos
Os ETF e fundos destacados são acumulativos, a solução fiscalmente mais adequada para investir a longo prazo.
Amundi MSCI World Health Care UCITS ETF EUR Acc
Código ISIN: LU0533033238
Ticker: HLTW
TER: 0,3%
Xtrackers MSCI World Health Care UCITS ETF 1C
Código ISIN: IE00BM67HK77
Ticker: XDWH
TER: 0,25%
State Street SPDR MSCI World Health Care UCITS ETF
Código ISIN: IE00BYTRRB94
Ticker: WHEA
TER: 0,3%
Principais ações dos ETF: Eli Lilly, Johnson & Johnson, Abbvie Unitedhealth, Merck & Co, Roche, Novartis, Astrazeneca e Amgen.
O índice MSCI World Health Care está atualmente bem diversificado e inclui cerca de 110 ações. Apenas a Eli Lilly tem um peso perto de 10%.
Se prefere investir através dos tradicionais fundos de investimentos, destacamos dois fundos também acumulativos:
Janus Henderson Global Life Sciences A2 EUR
Código ISIN: IE00BMXMV145
UBS (Lux) Equity Sustainable Health Transformation (USD) P acc
Código ISIN: LU0085953304
