Se ao longo de 2026 vendeu ou tenciona vender ações, ETF, obrigações ou resgatar fundos de investimento estrangeiros, é provável que tenha conseguido boas mais-valias.
Apesar da volatilidade recente, as principais bolsas valorizam desde o início do ano. Se os investimentos foram efetuados há vários anos, então a probabilidade de existirem elevados ganhos é ainda maior.
No entanto, nem todo o valor recebido com estas operações representa um ganho efetivo para o investidor. Uma parte poderá ser entregue ao Estado sob a forma de imposto. O acerto será efetuado aquando da entrega da declaração de IRS relativa aos rendimentos de 2026, a apresentar em 2027.
O que conta para o cálculo das mais-valias no IRS?
Em sede de IRS, a tributação incide sobre o saldo global entre mais-valias e menos-valias, ou seja, sobre o resultado líquido de todas as operações realizadas em 2026 envolvendo: ETF, ações de empresas nacionais e estrangeiras, obrigações, resgate de fundos de investimento estrangeiros, criptoativos (como a Bitcoin) desde que detidos por menos de 365 dias.
Que investimentos seguem regras diferentes?
As mais-valias geradas pelo resgate de fundos de investimento de gestoras nacionais não entram para esta contabilidade. É o caso dos fundos PPR (Planos Poupança-Reforma) e outros fundos normalmente identificados por um código ISIN iniciado pelas letras PT. No momento do resgate destes fundos, o imposto sobre a mais-valia é retido pelo banco ou corretora e não há lugar a acerto nem necessidade de declaração.
O englobamento das mais-valias só é obrigatório quando o investidor está no escalão mais elevado do IRS e, ao mesmo tempo, os ativos tenham sido detidos por um período inferior a 365 dias.
Como reduzir o imposto a pagar no IRS de 2027?
Ao antecipar decisões de venda e registar menos-valias ainda em 2026, reduz o imposto a pagar na declaração de rendimentos a entregar em 2027. Atue gradualmente e evite concentrar todas as operações nos últimos dias do ano.
Como sempre pode igualmente realizar entregas para um PPR e obter benefícios fiscais.
Vale a pena realizar menos-valias antes do final do ano?
Uma forma de reduzir o impacto fiscal dos ganhos em bolsa consiste em concretizar menos-valias potenciais. Muitos investidores vendem facilmente ativos com ganhos, mas hesitam em assumir perdas. No entanto, essas ações, ETF, obrigações ou fundos de investimento que apresentam prejuízos potenciais podem ser utilizados para reduzir o saldo tributável.
Imagine que vendeu, em 2026, um ETF e obteve uma mais-valia de 2000 euros. Se o investimento tiver sido detido por menos de dois anos, e admitindo que não existem custos de transação a considerar, o imposto seria:
2000 euros × 28% = 560 euros
Contudo, suponha que possui outro ETF em carteira com uma perda potencial de 800 euros. Se decidir vender essa posição ainda em 2026, a menos-valia será deduzida à mais-valia anteriormente obtida. Nesse caso, o saldo entre mais e menos-valias passará a ser:
2000 euros - 800 euros = 1200 euros
O imposto seria então:
1200 euros × 28% = 336 euros
Neste exemplo, a concretização da menos-valia permitiria reduzir o imposto de 560 para 336 euros, representando uma poupança fiscal de 224 euros.
Como compensar mais-valias com menos-valias?
Este mecanismo pode ser utilizado com ações, ETF, obrigações e fundos de investimento estrangeiros. Além da poupança fiscal, vender um investimento com prejuízo pode ser a decisão mais racional quando os motivos que justificaram a compra deixaram de existir.
Mesmo que continue a acreditar no potencial de longo prazo do ativo, é possível vender a posição ainda durante 2026 e voltar a comprá-la de seguida, mantendo a exposição ao mesmo investimento. Desta forma, a menos-valia fica registada em 2026 e pode ser utilizada no cálculo do saldo entre mais valias e menos-valias.
Embora esta estratégia possa ter custos de transação, o benefício obtido compensa esses encargos, sobretudo quando as comissões são reduzidas e os preços de venda e de compra do ativo são próximos.
Como obter benefícios fiscais com um PPR?
Para beneficiar da dedução fiscal associada aos Planos Poupança-Reforma (PPR) deve reforçar ou constituir o seu plano até ao final do ano.
As entregas efetuadas em 2026 permitem deduzir à coleta de IRS 20% do valor investido, até ao limite máximo de 400 euros para contribuintes com menos de 35 anos, 350 euros para pessoas com idades entre os 35 e os 50 anos e 300 euros para quem tem mais de 50 anos.
As contribuições para fundos de pensões, incluindo os disponibilizados por algumas empresas aos seus colaboradores, podem igualmente beneficiar deste enquadramento fiscal, desde que cumpram os requisitos legais aplicáveis.
A dedução dos PPR faz parte do conjunto das deduções à coleta, onde se incluem também despesas de saúde, educação, lares, habitação, pensões de alimentos, benefícios fiscais e despesas obtidas através da exigência de fatura.
O valor máximo destas deduções depende do rendimento coletável do agregado familiar. Para os contribuintes abrangidos pelo primeiro escalão de IRS não existe limite global. Nos escalões intermédios, o limite varia entre 1000 e 2500 euros, diminuindo à medida que o rendimento aumenta. Para os contribuintes com rendimentos mais elevados, o limite é de 1000 euros.
Além do benefício fiscal à entrada, a taxa de tributação sobre os ganhos com PPR é igualmente mais favorável do que noutros produtos financeiros.
