O projeto de racionalizar custos e reduzir a dívida para restaurar o brilho da VF Corporation é muito ambicioso, especialmente num momento em que o grupo reviu em baixa as estimativas para o exercício de 2023/24.
Os pontos mais problemáticos destacados pelos resultados trimestrais são as vendas nos EUA (-11% em termos homólogos) e os resultados da Vans (21% no mesmo período).
Para tentar inverter a situação, além de um corte substancial de custos, o grupo VF decidiu reduzir o dividendo trimestral para 0,09 dólares por ação.
Perante este cenário, revemos as nossas estimativas e o conselho.
Apesar das dificuldades atuais, acreditamos que o caminho para a recuperação da VF Corporation é longo e difícil, mas não é impossível.
O grupo tem um bom portefólio de marcas, pelo que uma gestão mais rigorosa pode ajudar a cotação a recuperar terreno.
Aliás as vendas da marca The North Face continuam em bom plano (+17%), tal como a receita gerada na China (+8%).
A VF Corporation está a ceder às exigências dos investidores: reorganização interna e redução de custos e dividendos.
Há algum tempo que aumentam as pressões para uma renovação profunda da empresa e o rejuvenescimento de algumas das suas marcas emblemáticas.
Se já tem, pode manter, mas não compre mais.
Cotação à data da análise: 13,10 dólares americanos.
