A inteligência artificial continua a impulsionar os mercados e a criar oportunidades em vários setores da economia global. Conheça oito ETF temáticos com potencial de crescimento a longo prazo e os riscos que os investidores não devem ignorar.
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Apesar da queda de outubro, 2026 promete ser o quarto ano consecutivo de bons resultados, com o mercado acionista global a valorizar 12,6% desde o início do ano. Os mercados continuam sustentados pelo fenómeno da IA e mostram-se resilientes aos desafios. A guerra no Golfo, a subida da inflação e das taxas de juro tiveram, até agora, um impacto mitigado. A economia global também aguenta o choque.
Os abalos que têm atingido pontualmente as bolsas resultam sobretudo de dúvidas sobre os colossais investimentos nas infraestruturas destinadas aos modelos de IA. Muitas empresas ainda terão de provar que vão gerar receitas consideráveis para poderem rentabilizar esses gastos.
A longo prazo, os vários setores apresentam potenciais de crescimento diferentes, mas alguns dos temas mais promissores implicam igualmente assumir riscos consideráveis.
Porque os ETF temáticos podem ser interessantes para os investidores?
Destacamos oito temas/setores que beneficiam, cada um à sua forma, de tendências da economia mundial.
Esta seleção de ETF temáticos assenta na avaliação do potencial de crescimento a longo prazo, mas também tem de considerar o nível que as cotações já atingiram. Qual o preço a pagar? Se as empresas já registarem uma valorização elevada, será preciso que atinjam um crescimento exponencial dos lucros para sustentar as cotações e permitir que o investidor consiga uma rentabilidade atrativa. Nessas situações, o nível de risco fica muito acima da média e não pode ser negligenciado.
A tendência do mercado de ações globais é inquestionavelmente positiva no longo prazo, mas essa premissa não pode ser transposta para setores específicos. Além disso, as cotações das empresas inseridas em alguns temas de investimento estão sujeitas a oscilações consideráveis.
Para que seja mais percetível, apresentamos e ordenamos os ETF pelo risco, medido pela volatilidade. Este indicador deve ser comparado com o risco de um ETF de ações globais, isto é, cerca de 11% a 12%. Como pode constatar, se o setor financeiro europeu ou dos cuidados de saúde são apenas um pouco mais arriscados do que a média, as terras raras e o nuclear apresentam volatilidades colossais. Valores pouco próprios para investidores mais conservadores.
Como integrar ETF temáticos numa carteira diversificada?
Devido ao risco acrescido limite cada setor/tema a 5%. No total da carteira, este tipo de ETF deve ser acessório e não constituir o "core" da carteira. O seu peso total não deverá exceder os 20 a 25%.
Os investidores mais sensíveis ao risco devem mesmo evitar ETF dedicados a temáticas mais arriscadas, mesmo que o potencial de valorização seja teoricamente interessante.
Setor financeiro europeu combina valorização e dividendos
O setor financeiro europeu atravessa um bom momento após vários anos de reforço dos balanços, melhoria da rentabilidade e consolidação. Apesar da forte valorização, continua a apresentar uma avaliação atrativa, com um PER de 10, abaixo da sua média histórica e significativamente inferior ao do mercado global.
A banca beneficia de níveis elevados de capitalização, crescimento moderado da concessão de crédito e da capacidade de gerar receitas através da gestão de ativos, banca de investimento e atividades de mercado. Também as seguradoras apresentam fundamentos sólidos, crescimento regular dos prémios e uma política de distribuição de dividendos atrativa. A disciplina financeira e a forte geração de liquidez contribuem para a estabilidade dos resultados.
Por fim, a IA poderá tornar-se um importante motor de crescimento para bancos e seguradoras, através da automatização de processos, melhoria da eficiência operacional e redução de custos.
iShares MSCI Europe Financials Sector UCITS ETF EUR Acc
- Código ISIN: IE00BMW42306
- Ticker: ESIF
- TER: 0,18%
- Risco (volatilidade): 13,3%
- Rentabilidade média 5 anos: 20,5%
- Rentabilidade média 3 anos: 33,4%
- Variação 12 meses: 24,5%
Cuidados de saúde beneficiam do envelhecimento da população
As grandes farmacêuticas atravessam um período de incerteza, marcado por pressões regulatórias nos EUA, bem como por uma normalização das expectativas em torno dos tratamentos para a obesidade. Ainda assim, o setor continua a oferecer perspetivas atrativas.
A capacidade de desenvolver novos medicamentos e renovar constantemente o pipeline de produtos é essencial para compensar a perda de receitas associada à expiração de patentes e à concorrência dos genéricos. E, esta pesquisa de novos produtos, poderá colher frutos do uso da IA.
Embora existam riscos específicos, estes são diluídos em ETF.
Sobretudo, os cuidados de saúde beneficiam de tendências estruturais, como o envelhecimento da população, o aumento da esperança de vida, a maior prevalência de doenças crónicas e o crescimento do mercado dos tratamentos para a obesidade.
A valorização não está particularmente atrativa, com um PER de 20, mas o setor apresenta uma baixa volatilidade em bolsa.
State Street SPDR MSCI World Health Care UCITS ETF
- Código ISIN: IE00BYTRRB94
- Ticker: WHEA
- TER: 0,3%
- Risco (volatilidade): 13,8%
- Rentabilidade média 5 anos: 7,3%
- Rentabilidade média 3 anos: 12,4%
- Variação 12 meses: 26,1%
Água destaca-se entre as oportunidades nas utilities
O setor das utilities inclui empresas de serviços essenciais, como redes de gás, abastecimento de água e distribuição de eletricidade. Por operarem em mercados maduros e regulados, tendem a oferecer receitas estáveis, muitas vezes protegidas pela indexação das tarifas à inflação.
Entre as melhores oportunidades das utilities, destacamos o subsetor da água. A crescente importância da água potável, reforçada pelos desafios das alterações climáticas, sustenta o potencial de desenvolvimento do negócio a longo prazo.
Estas empresas estão igualmente menos expostas à volatilidade dos mercados energéticos e apresentam uma valorização atrativa, com um PER de 14,2 face aos 15,7 do conjunto dos serviços públicos (utilities).
Os riscos principais são ao nível da intervenção regulatória e das taxas de juro. Devido às necessidades de crédito para investir nas infraestruturas, estas empresas terão de suportar custos financeiros perante o atual ciclo de subidas das taxas.
L&G Clean Water UCITS ETF USD Acc
- Código ISIN: IE00BK5BC891
- Ticker: XMLC
- TER: 0,49%
- Risco (volatilidade): 14,0%
- Rentabilidade média 5 anos: 5,4%
- Rentabilidade média 3 anos: 11,7%
- Variação 12 meses: 9,1%
Defesa ganha impulso com o reforço do investimento militar
Os confrontos em várias regiões do mundo continuam a impulsionar os gastos com a Defesa. Na Europa, a guerra na Ucrânia acelerou esta tendência, levando os países a reforçarem os seus compromissos de investimento em armamento, infraestruturas militares e cibersegurança.
Apesar dos desafios orçamentais, a direção parece clara: os gastos com Defesa deverão continuar a crescer nos próximos anos. Embora este reforço demore tempo a se refletir nos resultados das empresas do setor, as encomendas acumuladas oferecem boas perspetivas sobre a evolução da atividade.
Além disso, o aumento da capacidade produtiva e a consolidação da indústria europeia poderão reforçar a competitividade do setor.
A valorização em bolsa permanece elevada com um PER de 21 face à média de 15 do mercado. Contudo, já diminuiu substancialmente nos últimos meses e é justificada pelas tendências estruturais favoráveis.
VanEck Defense UCITS ETF USD A
- Código ISIN: IE000YYE6WK5
- Ticker: DFENG
- TER: 0,55%
- Risco (volatilidade): 18,9%
- Rentabilidade média 5 anos: n.d.
- Rentabilidade média 3 anos: 31,1%
- Variação 12 meses: -4,0%
Cibersegurança cresce com a IA e os riscos digitais
O aumento dos ciberataques, a digitalização das empresas e a crescente dependência de infraestruturas tecnológicas críticas estão a impulsionar os investimentos nesta área, criando oportunidades de crescimento para as empresas do setor.
A IA desempenha um papel central nesta evolução. Por um lado, está a transformar as soluções de segurança, tornando-as mais eficazes na deteção e resposta a ameaças. Por outro, a rápida adoção de agentes de IA revela novas vulnerabilidades, alargando o mercado potencial da cibersegurança.
Apesar de alguma volatilidade associada ao impacto da IA no setor, as perspetivas de longo prazo permanecem favoráveis. A sofisticação das ameaças digitais da IA e o reforço dos investimentos em proteção informática sustentam a procura por estes serviços nos próximos anos.
Pela negativa, a forte valorização bolsista registada nos últimos anos já tornou as avaliações do setor menos atrativas.
L&G Cyber Security Innovation UCITS ETF USD Acc
- Código ISIN: IE000ST40PX8
- Ticker: ES6Y
- TER: 0,49%
- Risco (volatilidade): 25,2%
- Rentabilidade média 5 anos: n.d.
- Rentabilidade média 3 anos: 30,9%
- Variação 12 meses: 50,6%
Semicondutores continuam no centro da revolução tecnológica
O setor tecnológico assumiu um peso dominante nas bolsas, impulsionado pela transformação digital da economia e pela crescente adoção de tecnologias ligadas à IA.
Os semicondutores destacam-se como uma oportunidade particularmente interessante. Independentemente da IA, estes componentes são essenciais para infraestruturas digitais, equipamentos industriais, automóveis e dispositivos eletrónicos, beneficiando de uma procura crescente. Além disso, o forte apoio dos EUA, Europa e China demonstra a importância estratégica desta indústria.
Apesar da forte subida das cotações, os resultados dos principais líderes continuam a crescer exponencialmente. Assim, o PER situa-se atualmente em apenas 11 comparando com 15 do mercado acionista global.
O subsetor dos semicondutores continua a apresentar perspetivas favoráveis de longo prazo, apoiadas pela sua relevância tecnológica e pelos investimentos realizados a nível global. A atual polémica em torno do CEO da Nvidia terá um impacto temporário.
VanEck Semiconductor UCITS ETF USD A
- Código ISIN: IE00BMC38736
- Ticker: VVSM
- TER: 0,35%
- Risco (volatilidade): 35,2%
- Rentabilidade média 5 anos: 28,1%
- Rentabilidade média 3 anos: 46,0%
- Variação 12 meses: 65,8%
Energia nuclear aposta na procura de eletricidade do futuro
O setor nuclear beneficia da crescente procura de eletricidade associada aos centros de dados, à inteligência artificial e aos objetivos de soberania energética. O reforço do apoio político ao nuclear em economias como os Estados Unidos e a China contribui igualmente para melhorar as perspetivas de longo prazo da indústria.
Este enquadramento poderá sustentar o aumento da procura de urânio e favorecer as empresas ligadas à cadeia de valor do setor.
Porém, trata-se de um investimento com um perfil de risco significativamente superior ao da média do mercado.
Muitas empresas do setor dependem de tecnologias pouco ou nada testadas, projetos de execução complexa, pressupostos de crescimento pouco realistas e riscos regulamentares. Todos estes fatores aumentam a incerteza sobre os resultados.
Por essa razão, uma aposta em ETF de urânio-nuclear é adequada apenas para investidores com elevada tolerância ao risco e à volatilidade.
VanEck Uranium and Nuclear Tech UCITS ETF USD A
- Código ISIN: IE000M7V94E1
- Ticker: NUKL
- TER: 0,55%
- Risco (volatilidade): 36,3%
- Rentabilidade média 5 anos: n.d.
- Rentabilidade média 3 anos: 20,7%
- Variação 12 meses: -23,5%
Terras raras beneficiam da transição energética e da geopolítica
As terras raras beneficiam de tendências muito favoráveis, impulsionadas pela transição energética, digitalização da economia e reforço das despesas em Defesa. A sua relevância estratégica é reforçada pela forte concentração da produção e, sobretudo, da capacidade de refinação em poucos países, como a China, o que lhes confere uma importância crescente no contexto geopolítico atual.
A procura deverá continuar a aumentar nos próximos anos, enquanto a oferta permanece limitada pela complexidade técnica, elevados custos de investimento e pelo longo prazo necessário para desenvolver novos projetos de exploração.
No entanto, as terras raras constituem um investimento de risco elevado. As cotações são particularmente sensíveis a decisões políticas e às oscilações do ciclo económico. Além disso, Pequim pode manter preços artificialmente baixos para conter a concorrência. A forte queda deste setor nos últimos meses revela os elevados riscos.
VanEck Rare Earth and Strategic Metals UCITS ETF USD A
- Código ISIN: IE0002PG6CA6
- Ticker: VVMX
- TER: 0,59%
- Risco (volatilidade): 43,2%
- Rentabilidade média 5 anos: -12,6%
- Rentabilidade média 3 anos: -2,0%
- Variação 12 meses: -17,1%
