Para já, a reação das bolsas à guerra no Médio Oriente tem sido relativamente contida. À exceção do petróleo, cuja tendência de alta é incontestável, nos restantes mercados dias de quedas acentuadas têm sido intercalados com alguns momentos de recuperação.
Esta crescente volatilidade dos mercados torna difícil um balanço do desempenho dos ETF nas últimas semanas. Basta um dia, ou dois, de sessões de bolsa para alterar bastante o saldo.
Saldo estava ainda positivo
Considerando a evolução no mês de fevereiro e até dia 5 de março, o panorama dos ETF de ações é ainda globalmente positivo.
Os ganhos das semanas anteriores permitiram mais do que absorver as perdas mais recentes. Em média, os ETF de ações globais ganharam 1,1% neste período. Impulsionadas pela apreciação do dólar dos EUA, que cumpriu o seu papel de refúgio, os ETF dedicados às obrigações globais avançaram 1,8%.
Em seguida destacamos 5 ETF de ações entre os que mais ganharam desde o início de fevereiro.
Xtrackers MSCI World Energy +13,0%
Depois de meses com a cotação em torno dos 60 dólares, o barril de petróleo está agora acima dos 80 dólares. No gás, o aumento ainda é superior. São boas notícias para as grandes petrolíferas e para os ETF dedicados ao setor da energia.
No entanto, se a crise no Golfo Pérsico não se prolongar, o mercado petrolífero terá de regressar a uma realidade menos favorável. Com efeito, após os aumentos de produção da OPEP+, a oferta de crude tem estado um pouco acima de procura mundial o que penalizou os preços nos meses que antecederam a guerra. A longo prazo, as perspetivas do setor permanecem pouco interessantes.
Xtrackers MSCI World Energy
VanEck Rare Earth Strategic Metals +11,9%
As “terras raras” e outros minerais críticos são uma preocupação para Washington, na luta pela hegemonia global com a China. Por isso, o Governo dos EUA tem até investido diretamente em empresas do setor e criado programas de compra de minérios (preços mínimos) para fomentar a extração em solo americano.
A China, que domina boa parte do setor, incluindo a refinação, irá igualmente continuar a proteger as suas empresas. Esta luta é favorável para as perspetivas do setor, mas a volatilidade das cotações permanece muito elevada.
VanEck Rare Earth Strategic Metals
VanEck Gold Miners +9,8%
O metal dourado, considerado valor de refúgio, também teria a ganhar com a guerra do Médio Oriente. No entanto, o ouro já sofreu uma valorização substancial desde finais de 2023 e a sua cotação tem estado particularmente volátil.
Apesar da crise, está agora a cerca de 300 dólares do recente máximo histórico. Mesmo assim, é uma benesse para as empresas mineiras e para as respetivas cotações.
Consideramos que o investimento em ETC (ETF de ouro físico) é uma melhor opção para o ouro, desde que limitada a 5% da carteira. Com efeito, as cotações das mineiras são muito voláteis quando se pretende um “valor seguro”.
VanEck Gold Miners
Franklin FTSE Korea +9,2%
O mercado acionista de Seul mais do que duplicou de valor num ano. Este fenómeno assenta na euforia com a Inteligência Artificial e os semicondutores, onde as empresas sul-coreanas Samsung Electronics e a SK Hynix são o expoente local.
A valorização foi tão acentuada que os ganhos apenas ficaram beliscados com uma queda de 8% e outra de 12% em duas sessões seguidas da bolsa (e um ganho de 10% na seguinte). Por isso, este ETF ainda ganhou 9,2% em fevereiro (até 5 de março).
A severa reação da bolsa de Seul explica-se também porque a Coreia do Sul será um dos países mais afetados pelo fecho de Ormuz. Atualmente, não recomendamos a aposta neste mercado acionista.
Franklin FTSE Korea
Xtrackers MSCI World Utilities +8,7%
As empresas de serviços públicos (utilities) estavam a lucrar com uma rotação setorial das bolsas. Os investidores retiravam parte dos ganhos das tecnológicas para aplicar em setores mais defensivos e previsíveis. Esta mudança devolveu algum atrativo aos ETF de utilities.
Agora, a guerra no Médio Oriente tornou a situação menos clara. Se a inflação subir e levar os bancos centrais a aumentar as taxas de juro, as empresas de serviços públicos, tipicamente mais endividadas pelos pesados investimentos, enfrentarão mais desafios. Entre as utilities, o subsetor da água continua a ser o mais atrativo.
Xtrackers MSCI World Utilities
