Bolsas: análise da semana

A “depressão” parece ter-se instalado nos mercados acionistas, sem que os investidores vejam razões para serem menos pessimistas. A crise de confiança no Reino Unido está a causar a desvalorização da libra e a explosão das taxas de juro (4,12% para a dívida soberana a 10 anos) reforça a aversão ao risco.

Nos Estados Unidos, o S&P 500 caiu 2,9%. A taxa de juro americana a 10 anos superou os 4% a meio da semana, levando a uma queda de 2,7% do Nasdaq, com a Meta Platforms a perder 3,4% e a Apple a descer 8,1%.

Na Europa, o Stoxx Europe 600 recuou 0,7% mas o mercado de Frankfurt desvalorizou 1,4%. Em contraciclo, esteve Zurique, que ganhou 1,3%, graças às farmacêuticas: Roche (16,2% do índice) e Novartis (12,7%) subiram 4,6 e 1,6%, respetivamente. A bolsa de Londres (-1,8%) registou perdas “limitadas” numa semana marcada pela intervenção do Banco de Inglaterra para controlar a subida das taxas da dívida britânica.

O papel dos bancos centrais continua a influenciar fortemente as bolsas. Os membros do BCE mantêm a pressão para novas subidas das taxas de juro, como forma de baixar a inflação (17,1% na Holanda, 11,3% na Bélgica e 10% na zona do euro, em setembro) para níveis mais aceitáveis. É difícil vislumbrar estabilidade nos mercados acionistas enquanto persistirem dúvidas sobre o ritmo de subida das taxas de juro. O setor financeiro mundial perdeu 2,9% na semana.

No setor automóvel, que caiu 5,5%, a colocação em bolsa da Porsche foi bem-sucedida (ver pág. 8), apesar do contexto de crise. Ainda assim, a Volkswagen VZ perdeu 9,8%.
A subida das taxas de juro penalizou os setores mais endividados, como as utilities (-5,9%).

Ao invés, as empresas europeias de matérias-primas ganharam 4,1%, a beneficiar da subida dos preços. A Anglo American valorizou 2,5%.

Lisboa novamente em queda

A bolsa de Lisboa não resistiu às quedas e caiu mais 3,4% na semana passada, sendo uma das praças mais penalizadas. Depois de já ter estado a ganhar 14% em 2022 (em junho), o índice PSI fechou o terceiro trimestre com uma queda acumulada de 4,8%, ainda assim bem inferior às de outros índices mundiais.

Na semana passada, destaque para as subidas do setor da pasta e do papel (Altri: +6,9% e Navigator: +6,7%), que liderou os ganhos, e da Galp (+4,6%), a beneficiar de recuperação de 2,9% do preço do petróleo e apesar da aprovação a nível europeu de uma nova taxa sobre os lucros excessivos das petrolíferas.

Contudo, as fortes quedas de 4 pesos pesados do índice PSI mais do que anulou as subidas de alguns títulos. Foram eles, o BCP (-10,8%), que liderou as perdas, a Jerónimo Martins (-10%) e o grupo EDP, com a EDP Renováveis a cair 6,6% e a EDP a recuar 6%.

Números em destaque

-14,6%

Passados os primeiros nove meses do ano, o balanço bolsista é claramente negativo, com o índice mundial MSCI World a acumular uma queda de 14,6% (em euros). Lisboa (-4,8%) foi das praças menos penalizadas, enquanto Frankfurt (-23,7%) liderou as perdas, devido aos receios de recessão na Alemanha. 

10%

A inflação continua a subir na zona euro, tendo atingido os 10% em setembro, uma subida face aos 9,1% de agosto. Assim, um aumento claro das taxas de juro, por parte do Banco Central Europeu, é ainda mais provável.

Top subidas

Sacyr +7,8%
Altri +6,9%
Navigator +6,7%
Telecom Italia +5,7%
Galp Energia +4,6%

Top descidas

VF Corp -16,4%
BCP -10,8%
Jerónimo Martins -10,0%
Volkswagen VZ -9,8%
Sainsbury -9,7%

A semana em números