A Alphabet, líder mundial na pesquisa na internet (Google), publicidade online, serviços cloud e inteligência artificial, celebrou um contrato de grande dimensão com a Apple.
A fabricante dos iPhone passará a utilizar os modelos de IA Gemini nas suas soluções, incluindo a assistente Siri. Este acordo confirma os progressos da Alphabet na inteligência artificial, que, há alguns meses, era vista como uma ameaça ao motor de pesquisa Google e às receitas publicitárias, mais do que como uma oportunidade.
Os avanços rápidos do Gemini, cuja versão mais recente é amplamente elogiada pelos profissionais do setor, posicionam a Alphabet como um vencedor da IA.
Outros indicadores são também favoráveis para a Alphabet. No segmento cloud (15% do volume de negócios), continua a ganhar quota de mercado, com um aumento das receitas de 34% no terceiro trimestre de 2025.
No promissor segmento dos processadores, surgem rumores de um eventual interesse da Meta nos processadores TPU da Alphabet, concorrentes das GPU da Nvidia.
Adicionalmente, a justiça norte-americana pronunciou-se, em setembro, contra o desmantelamento de Alphabet, permitindo-lhe manter o controlo do navegador Chrome e do sistema operativo Android, componentes essenciais do seu poderoso ecossistema.
Importa ainda referir a recente tomada de participação da Berkshire Hathaway, holding de Warren Buffett, no capital de Alphabet. Estimamos um lucro por ação de 10,7 dólares em 2025 e de 11,3 dólares em 2026.
Conselho
A Alphabet apresenta uma dinâmica favorável com avanços relevantes em diferentes áreas. No domínio da IA, o acordo celebrado com a Apple e os seus mais de 2 mil milhões de dispositivos ativos a nível mundial abre novas perspetivas de crescimento.
Nos serviços cloud, apesar de se manter atrás dos líderes, Amazon e Microsoft, a Alphabet continua a ganhar gradualmente quota de mercado. Por fim, os seus processadores TPU despertam um interesse crescente por parte de potenciais clientes.
Este conjunto de fatores positivos leva-nos a adotar uma posição mais otimista relativamente a esta ação de qualidade. A valorização da Alphabet não nos parece excessiva, apesar da progressão significativa da cotação. Alteramos o conselho para comprar.
