A Anthropic, empresa criadora do modelo de IA “Claude” apresentou o pedido de IPO. A operação deverá ocorrer no outono e a capitalização bolsista poderá atingir 1 bilião de dólares, colocando a Anthropic entre as 15 maiores empresas cotadas do mundo.
Como surgiu a Anthropic?
A Anthropic foi fundada em 2021 por antigos investigadores da OpenAI, a criadora do ChatGPT. Ao contrário da OpenAI, que se concentrou no desenvolvimento rápido de uma IA para o grande público, a Anthropic tem apostado nas suas utilizações profissionais, colocando a ênfase na segurança e na fiabilidade.
A Anthropic é conhecida pela IA generativa Claude, bem como pelo seu principal motor de crescimento, Claude Code, que se impôs rapidamente como referência na geração de código informático.
No final de 2025, a Anthropic detinha 54% do mercado de codificação IA em empresas, contra 21% da OpenAI.
Os contratos empresariais oferecem geralmente receitas mais previsíveis e margens superiores às geradas pelos subscritores do grande público. Por isso, a Anthropic já será rentável, enquanto a OpenAI prevê alcançar lucros apenas em 2030.
Vasta concorrência
A Anthropic apresenta-se como um dos principais vencedores da corrida à IA, mas o mercado é muito concorrencial. Por um lado, estão presentes os gigantes tecnológicos, como a Alphabet (Gemini), Amazon, Microsoft (Copilot), Meta (Llama) e a SpaceX (que integra a xIA e o seu chatbot Grok). Por outro lado, além da OpenAI, há empresas especializadas na IA como a Perplexity, Mistral ou a chinesa DeepSeek.
Abordagem ‘multi-cloud’
Uma particularidade da Claude IA consiste em estar disponível nas três maiores plataformas cloud mundiais: AWS da Amazon, Google Cloud da Alphabet e Azure da Microsoft, o que facilita a implementação em grande escala.
A Anthropic estabeleceu parcerias industriais e financeiras de grande dimensão com estas entidades, mas garantiu simultaneamente a sua independência.
A Amazon é o principal parceiro da Anthropic para o treino dos modelos Claude. É igualmente um investidor histórico importante, cujo valor aplicado poderá atingir 33 mil milhões de dólares.
Outro parceiro relevante é a Alphabet. A dona do Google concluiu um acordo de grande dimensão, prevendo investir até 40 mil milhões de dólares na Anthropic. Em contrapartida, o grupo de IA assinou um contrato de 200 mil milhões de dólares para utilizar os chips de IA da Google (TPU) e a sua infraestrutura cloud.
Quanto vale a Anthropic?
Ainda não são conhecidos os detalhes das contas da Anthropic nem a sua situação financeira. No entanto, alguns elementos permitem formar uma ideia.
Durante o último aumento de capital, a Anthropic angariou 65 mil milhões de dólares, o que valoriza a empresa em 965 mil milhões de dólares e a coloca à frente da OpenAI, cuja última valorização atingia 852 mil milhões.
A trajetória de crescimento é impressionante. As receitas anuais deverão, em breve, atingir 47 mil milhões, contra apenas 9 mil milhões no final de 2025. A Anthropic prevê ainda um primeiro lucro operacional no segundo trimestre de 2026.
Esta valorização corresponde a cerca de 20 vezes as receitas da empresa, um nível elevado pois a média do setor tecnológico situa-se em 7 vezes.
IPO, aconselhamos prudência
Os IPO fazem as manchetes, mas revelam-se muitas vezes dececionantes a médio prazo. Além disso, enquanto investidor particular europeu, não poderá participar diretamente na IPO. Logo, não poderá beneficiar da diferença, por vezes significativa, entre o preço de subscrição e a cotação de abertura em bolsa, como aconteceu com a SpaceX.
Conselho
Na ausência dos dados financeiros da Anthropic, ainda confidenciais, é prematuro formular um conselho mais concreto. Os elementos disponíveis sugerem, ainda assim, uma valorização relativamente elevada. Se o objetivo for aproveitar a dinâmica da IA, não se foque no IPO da Anthropic ou da OpenAI, cujas valorizações poderão ser demasiado elevadas.
- Opte antes por comprar ações dos parceiros da Anthropic, como a Amazon, a Alphabet ou a Microsoft.
- Pode investir de forma mais abrangente através do ETF VanEck Semiconductor (ticker: VVSM; código ISIN: IE00BMC38736). Este ETF investe em empresas do setor dos semicondutores, que são fundamentais para a IA e cujos resultados já refletem os impactos da nova tecnologia.
