A Galp teve lucros anuais de 1,52 euros por ação, mais 7,7% face a 2024. Sem fatores não recorrentes, o lucro subiu 20,1%, para 1,57 euros por ação. Estes resultados são um pouco superiores ao esperado e refletem a melhoria do resultado financeiro (diferenças de câmbio mais favoráveis e aumento dos resultados de empresas associadas) e um nível de impostos inferior no Brasil.

O EBITDA recorrente recuou 8% devido às descidas de 14% do preço do petróleo e de 4% da margem de refinação, apesar da subida de 2% da produção, de 27% da oferta e comercialização de gás e de 2% das vendas de produtos petrolíferos.

A dívida líquida cresceu 10%, mas o seu valor face ao EBITDA mantém-se baixo (0,5). Dada a sua solidez financeira, sem surpresa, a Galp anunciou um aumento de 3,2% do dividendo, para 0,64 euros por ação (0,31 euros já foram pagos em 2025), e um novo programa de recompra de ações próprias no valor de 250 ME.

O nível mais alto do preço do petróleo e sobretudo as parcerias com a Total, na Namíbia, e com a Moeve, na Península Ibérica, reforçam as boas perspetivas de crescimento do grupo. Mantemos as estimativas de lucros por ação de 1,36 euros em 2026 e de 1,42 euros em 2027.

Conselho

A Galp é uma empresa de qualidade, financeiramente sólida e bem posicionada para aproveitar o facto da economia continuar dependente do petróleo nos próximos anos. Mantenha.