O lucro da EDP subiu 44% em 2025, para 0,28 euros por ação, um pouco abaixo do que prevíamos. Na base desta subida esteve a melhoria dos resultados da EDP Renováveis (detida a 71,3%), em especial nos EUA. Ao invés, a queda do preço de venda de eletricidade na P. Ibérica e a desvalorização do real pressionaram os lucros. No total, o EBITDA aumentou 5%.

A nível financeiro, os resultados pioraram 17% devido ao aumento do custo médio da dívida de 4,5 para 4,8%, apesar da dívida líquida ter caído 1% face a 2024.

Apesar das reservas de Trump quanto às renováveis, EUA e Europa são os grandes mercados alvo do grupo, dada o seu menor nível de risco e a previsão de forte subida da procura de energia para alimentar o boom da IA.

Nas redes de eletricidade (30% do EBITDA), os termos do novo período regulatório em Portugal e Espanha melhoram o nível de retorno e aumentam os investimentos permitidos, que eram reivindicações da EDP para manter a aposta neste negócio, que permite ao grupo diversificar a atividade.

A EDP vai subir o dividendo bruto para 0,205 euros por ação (+2,5%) e reiterou as suas prudentes estimativas para 2026. Mantemos a previsão de lucros por ação de 0,29 euros em 2026 e 0,30 em 2027.

Conselho

Os resultados já denotam melhorias e o novo plano estratégico é menos ambicioso, mas as metas até poderão ser superadas se o atual clima setorial continuar a melhorar.