A Comissão do Mercado dos Valores Mobiliários (CMVM) anunciou na segunda-feira (23 março) a suspensão da negociação das ações da Benfica SAD, o que, adivinhava-se, poderia comprometer a OPA “encarnada”. O clube da Luz ontem acabou mesmo por anunciar o cancelamento da OPA devido ao impacto do coronavírus.
A Benfica SAD anunciou ontem (24 de março), após o fecho do mercado, que a Sport Lisboa e Benfica SGPS solicitou à CMVM a revogação da OPA (Oferta Pública de Aquisição de ações) da SAD, terminando com as incertezas que rodeavam a operação.
Esta decisão é justificada com os impactos diretos e indiretos da pandemia de Covid-19, alegando que já estaria a discutir essa possibilidade com a CMVM desde que se conheceu a suspensão das competições a 12 de março.
O mesmo comunicado rejeita que tenha sido uma decisão forçada pelas objeções à estrutura da operação pela CMVM, apresentando argumentos jurídicos que justificam a posição do clube.
Em todo o caso, o resultado final é o fim da OPA e o levantamento da suspensão das ações, que chegaram a cair mais de 10% mas, no momento em que escrevemos, regressaram para perto dos 2,70 euros, o valor a que se encontravam quando foram suspensas na segunda-feira.
O que fazer às ações da Benfica SAD?
Nunca recomendámos o investimento em ações das SAD que, de um modo geral, têm condicionantes que as tornam fracos investimentos a longo prazo.
Acresce a incerteza que paira sobre o negócio do futebol. A suspensão dos campeonatos priva os clubes de receitas, e o adiamento do Campeonato Europeu vai atrasar a oportunidade de efetuar boas mais-valias na transação de passes de jogadores, sendo os clubes portugueses tradicionalmente vendedores.
Desaparecendo a possibilidade da OPA, e tendo fraco interesse, não vemos razão para manter os títulos numa perspetiva de longo prazo. O melhor é alienar e reinvestir em ações mais promissoras.
É preciso recordar que, se a cotação atual é pouco mais de metade da contrapartida proposta (5 euros), está praticamente ao nível anterior ao anúncio da OPA, em novembro de 2019 (2,76 euros), não refletindo a dolorosa correção que a generalidade do mercado sofreu neste intervalo de tempo.
