Os acionistas da Benfica SAD podem vir a receber quase o dobro da última cotação antes do anúncio da OPA. Os investidores têm uma de três decisões para tomar.
Ontem à noite (18 de novembro) o Benfica, através da sua SGPS, divulgou o anúncio preliminar de uma OPA (Oferta Pública de Ações) sobre 6 455 434 ações da Benfica SAD, representando 28% do capital social desta.
A contrapartida oferecida pelo Benfica é de 5 euros por ação, o mesmo valor a que as ações foram oferecidas à subscrição em 2001. O que representa um impressionante prémio de 81% face à cotação de fecho de dia 18 - a sessão de bolsa anterior ao anúncio da OPA (2,76 euros).
O clube justifica este preço com a intenção de assegurar que os acionistas que adquiriram ações da SAD na subscrição, possam alienar as suas ações ao mesmo preço a que as subscreveram. Mas, na prática, qualquer acionista poderá aceitar a oferta, o que pode representar ganhos muito interessantes para quem tenha comprado as ações por valores mais baixos. As ações da Benfica SAD entraram em bolsa em 2007 e atingiram o seu mínimo histórico há cerca de 7 anos, a 12 de dezembro de 2012, fechando a negociação a 37 cêntimos.
O Benfica, esclarece em comunicado, alguns pontos de interesse: nomeadamente, que a Sport Lisboa e Benfica SGPS não irá retirar da bolsa a Benfica SAD, e que não haverá lugar a aquisição potestativa sobre as ações remanescentes (caso detenha mais de 90% do capital, o oferente pode obrigar os restantes acionistas a vender as suas ações, mediante o cumprimento de diversas regras, nomeadamente quanto ao preço a oferecer).
Estes dois dados sugerem que, caso a OPA seja aceite na totalidade, permanecerão em bolsa apenas 5% das ações da SAD “encarnada” (ou 8,3% se excluirmos da conta as ações da categoria A que apenas o clube detém).
Há alguns meses, tínhamos já argumentado que as ações das SAD, pela sua natureza, tinham um interesse limitado. Contemplámos, é certo, um cenário em que um investidor endinheirado viesse comprar os títulos, mas não desconfiávamos que esse investidor pudesse ser...o próprio clube.
