Dividendos no "pós-covid": quem paga mais

Como é habitual, durante os primeiros meses do ano, as empresas anunciam os resultados do ano anterior e o dividendo que pretendem distribuir aos acionistas.

Há um ano, no início da crise de saúde, causada pelo coronavírus (covid-19), reinava a incerteza e estimavam-se efeitos muito negativos para a economia e para as empresas. Perante este cenário, algumas companhias anunciaram cortes ou a suspensão do pagamento dos dividendos referentes a 2019. Contudo, 2020 acabou por não ser tão mau para os resultados das empresas. De facto, houve setores que até beneficiaram com os confinamentos. Acresce que os resultados do início de 2021 ainda continuaram a dar bons sinais.

As financeiras estão de volta ao pagamento de dividendos, dado que as provisões realizadas para precaver os incumprimentos acabaram por não ser tão elevadas. Os construtores automóveis respiram igualmente de alívio após a turbulência do ano passado, mas ainda precisam de precaver os investimentos para a transição para os veículos elétricos. As petrolíferas, após um 2020 desastroso para o preço do ouro negro, voltam a poder distribuir dividendos mas necessitam igualmente de investir na produção e na mudança para energias menos poluentes. Por fim, algumas das grandes tecnológicas continuam a optar pelo não pagamento de dividendos, apesar dos elevados lucros e do excelente 2020.

Numa conjuntura normal, distribuir dividendos é um bom sinal. Porém, há situações em que é mais benéfico não o fazer. Por exemplo, para financiar uma aquisição interessante. Ou, como aconteceu perante a perspetiva de uma crise económica como a provocada pela covid, para evitar que o balanço da empresa enfraqueça, permitindo preservar a liquidez num momento crítico.

Recorde-se que as empresas não são obrigadas a remunerar os seus acionistas todos os anos, mesmo que tenham obtido resultados positivos (lucros). Mas a distribuição de dividendos regulares, ou mesmo crescentes, é uma forma de as empresas mostrarem ao mercado confiança nas suas perspetivas futuras. Outra é a compra de ações próprias. Uma prática que, em 2020, também foi posta de parte pela maioria das empresas.