Out of the money

Um call warrant diz-se out of the money quando o preço de exercício é superior à cotação da ação. A compra de um call warrant out of the money justifica-se pela perspetiva que a cotação até à data de exercício possa subir para um valor superior ao preço de exercício.

Em oposição, encontramos o call warrant in the money, cujo preço de exercício é inferior à cotação em bolsa actual. O preço a pagar por um call warrant in the money é superior ao do mesmo call warrant, mas out of the money.

Se estivermos a falar de um put warrant, o raciocínio é o inverso. Um put warrant está out of the money quanto o preço de exercício é inferior à cotação actual da ação e estará in the money quando o preço de exercício for superior à cotação actual. Da mesma fora, o preço a pagar por um put warrant in the money é superior ao do mesmo put warrant, mas out of the money.