Produtos de taxa crescente

Analisámos 40 produtos que reflectem
expectativa de subida das taxas de juro

Depois da moda dos "super depósitos", surgem agora os produtos de taxa crescente a médio prazo, reflectindo a expectativa de subida das taxas de juro. “Cresce” ou “crescente” são as expressões mais frequentes nos 40 produtos que analisámos nos últimos 3 meses. Em regra, são pouco interessantes.

Alternativa às baixas taxas
Como alternativa aos depósitos “tradicionais”, na maioria com taxas inferiores a 1%, os bancos propõem produtos de taxa fixa crescente ou variável dependente da Euribor, mas a médio prazo. Para simular o rendimento destes últimos, admitimos um cenário bastante optimista, pois supomos que a Euribor sobe 1% ao ano (notas 1 e 3 do quadro).

Nos últimos meses, reparámos no aumento exponencial do número de produtos deste tipo. Devido à expectativa de subida das taxas de juro, não há banco que não tenha a sua proposta de taxa crescente, seja sob a forma de depósito, obrigação de caixa e até fundo especial de investimento (FEI).

Se for obrigação de caixa não está ao abrigo do Fundo de Garantia dos Depósitos e o risco é maior. Há bancos com várias propostas em simultâneo: o BPI tem nove produtos de taxa fixa e crescente sob a forma de obrigação de caixa.

40 produtos em apenas 3 meses
“Cresce” ou “crescente” são palavras frequentes nestas aplicações. Compilámos os produtos disponíveis nos últimos três meses, metade dos quais está ainda em subscrição. Ao todo, analisámos 40 produtos e 19 estão ainda disponíveis (ver quadro). Alguns são de taxa fixa crescente, outros dependem de uma taxa Euribor com prémio de permanência.

«Apenas 4,25% é garantido», diz ele. Não acredite na publicidade!
A expectativa de subida das taxas está presente seja nas aplicações de taxa fixa crescente, seja nas de taxa variável dependente da Euribor, por vezes ainda com um prémio de permanência. A publicidade destes produtos usa essas taxas a seu favor.

Por exemplo, se visitar o sítio do BES vai ler a frase: «Mas de tudo o que se diz sobre mim apenas 4,25% é garantido» na campanha de promoção da Conta Rendimento CR. No contexto deste produto financeiro é sugerido que 4,25% se refere ao rendimento da aplicação. Mas esta TANB é apenas aplicável ao último ano da conta de três anos.

Esta conta, para quem mantiver até final do prazo, rende 2,4% líquidos ao ano, muito menos do que os 4,25%. Um consumidor medianamente informado pode ser levado a crer que a Conta Rendimento CR tem um rendimento garantido de 4,25%, sendo por isso susceptível de ser indevidamente interpretada.

Rendimento no primeiro ano:
71% dos produtos dá menos de 1,9%

Cerca de 71% dos produtos de taxa crescente rende, no primeiro ano, menos do que o melhor depósito a 12 meses (1,9%); 17% rende tanto quanto os melhores depósitos; apenas 12% rendem entre 2,5% e 3%.

Responda a três perguntas
Antes de subscrever um produto deste tipo, procure saber as respostas a estas três questões:

1. Pode mobilizar em qualquer altura?
A falta de liquidez obriga a um compromisso a longo prazo. Verifique se o produto pode ser mobilizado a qualquer altura sem perda do capital investido. Muitos deles não podem ser mobilizados antecipadamente ou então, no caso das obrigações, podem ser adquiridas pelo banco ou vendidas em Bolsa, mas a preço de mercado, correndo o risco de perder parte do que investiu.

2. Qual a TAEL a 12 meses e no período total?
Taxas crescentes podem não ser vantajosas. «Apenas 4,25% é garantido» é um slogan apelativo. Não se deixe convencer apenas pelas taxas mais altas apresentadas. Provavelmente referem-se a um período ainda distante.

Verifique quanto rende a aplicação no primeiro ano e compare com os melhores depósitos para o mesmo prazo. Veja também a TAEL (taxa anual efectiva líquida).

3. O rendimento é fixo ou depende da Euribor?
Há alguns meses que temos dito para fugir dos produtos com rendimento dependente da Euribor. Estas taxas estão muito baixas e não são um indexante interessante. Mesmo que venham a subir, nos vários prazos, são muito inferiores às melhores taxas dos depósitos bancários de curto prazo (até 12 meses). E compensa mais fazer um depósito a um ano à melhor taxa do que submeter-se à expectativa de subida das taxas.

Ilusão a taxa crescente
• O melhor depósito a 14 meses rende 2,2%, mais do que a média das aplicações de taxa crescente a três anos (2%). Já as aplicações a cinco anos rendem, em média 2,5%. Será que vale a pena aplicar a cinco anos, quando consigo quase a mesma taxa a 14 meses? Não. Num contexto de subida das taxas, podem surgir produtos mais interessantes e, no final do prazo do depósito, poderá aplicar a uma taxa mais interessante.

• Poucos apresentam no primeiro ano uma remuneração superior à do melhor depósito a 12 meses (1,9%): apenas 29% dos produtos que integraram este estudo, como pode ver no gráfico.

Quanto aos produtos que têm rendimento superior, na maior parte dos casos, têm fortes restrições à mobilização, ou seja, pouca liquidez. É o caso do Poupança Cresce Mais B.

Em alguns, corre mesmo o risco de perder o capital se resgatar antes do vencimento, como acontece com o Millennium Rendimento Trimestral.

• Taxas crescentes não são tão vantajosas quanto parecem, mesmo que as dos últimos anos sejam superiores. Além disso, alguns destes produtos servem para captar novos capitais ou são exclusivos para clientes preferenciais.

Repare no produto Caixa Aforro Fixo: as taxas brutas variam entre 1,5 e 5,1%, mas é exclusivo para montantes provenientes de outra instituição e clientes que detenham um mínimo de 5 produtos da CGD. Como pode ver no quadro, o rendimento final é de 2,9% líquido, mas no primeiro ano, rende apenas 1,3%, menos do que os melhores depósitos actuais a 12 meses (1,9%).

Não deixe que o banco decida por si
A falta de liquidez, através das restrições ou impossibilidade de mobilização ou pela venda do título a preço de mercado, transformam o produto num compromisso a médio ou longo prazo, pois desincentivam a transferência para outras aplicações mais rentáveis que possam surgir no futuro, com a subida das taxas.

Mais vale fazer uma gestão activa da poupança: escolha o melhor depósito e depois renove sempre à melhor taxa. Não permita que o banco o impeça, no futuro, de mudar para um produto mais rentável.

Cresce e aparece
Uma OT a 3 anos rende apenas 0,8% e a 5 anos apenas 1,8%. Não aceite aplicações de taxa crescente que ofereçam, em termos de TAEL, menos de 2,4% para prazos até três anos. Mas, como pode ver no quadro, a maioria das aplicações apresenta rendimento inferior.

A Conta Rendimento CR do BES e o Depósito Taxa Crescente do Millennium bcp rendem, ambos, 2,4%. São depósitos e permitem a mobilização antecipada. O Depósito Crescente Nova Vida rende 2,5%. É também uma boa opção, mas é só para alguns (ver análise).

Para cinco anos, o Montepio Crescimento Garantido rende 3,2%. A mobilização antecipada tem algumas restrições. Subscreva apenas se tiver a certeza de que não vai resgatar antes dos cinco anos.