Evolução da distribuição dos conselhos sobre ações

Mais estabilidade, mas com risco
Nos últimos meses, os mercados demonstraram que os investidores estão mais tranquilos e ávidos por investir em acções. Mas a conjuntura ainda apresenta dificuldades. Veja como estão distribuídos os nossos conselhos.

Investidores mais confiantes
Nos últimos meses, temos assistido a uma retoma das Bolsas que, nas últimas semanas, reforçaram os ganhos em 2009. Alguns dados macroeconómicos favoráveis, mas acima de tudo a vontade dos investidores em encontrarem investimentos mais atractivos face à queda das taxas de juro (que estão em mínimos históricos) contribuiu para este panorama. De resto, observa-se uma clara redução da volatilidade, embora ainda esteja em níveis elevados.

A recuperação das Bolsas em 2009 parece-nos não ter total fundamento nos dados da economia real. Assim, apenas recomendamos a compra para 22 dos151 títulos que acompanhamos nos nossos quadros (ver pág. 5 a 7).

Mercados mais caros
No entanto, as perspectivas das empresas não acompanham este optimismo, nomeadamente devido à incerteza sobre a recuperação do consumo final. De resto, o consumo é, em alguns países e sectores de actividades, impulsionado por incentivos estatais que tenderão a acabar. Assim, há muitos mercados que estão caros (ver quadro 1).

A POUPANÇA ACÇÕES recomenda

Não se deixe levar pela euforia das subidas dos últimos meses e preferimos a prudência. Nesta altura de alguma incerteza, continuamos a apostar em sectores mais defensivos e no mercado londrino, que deverá também beneficiar com a recuperação da libra esterlina.