Didático

Quem segue os mercados financeiros já ouviu falar nas expressões ‘bull’ (em português, touro), quando a bolsa está a subir, e ‘bear’ (urso), quando está a cair. Mas o que significam exatamente estes termos?

 

Fluxo e refluxo

Na linguagem financeira, o termo bullish refere-se a um mercado que regista uma tendência de subida, fruto do otimismo dos investidores. Ao invés, num mercado bearish, as cotações descem e o pessimismo é o sentimento dominante. De acordo com a definição técnica, fala-se de mercado bullish (altista) quando as cotações subiram 20% num ano face ao nível mínimo e de mercado bearish (baixista) quando as cotações caíram 20% no mesmo período face ao nível máximo. Estes termos podem ser utilizados no caso das ações, mas também das obrigações e das matérias-primas, entre outros. É o caso, por exemplo, do ouro que está há alguns anos numa tendência bullish.

 

Inversão da tendência

Estas expressões representam também uma indicação dos ciclos e do sentimento dos investidores num determinado mercado. Um mercado bullish começa a ganhar forma quando a maioria dos investidores tem dúvidas, as perspetivas são sombrias e as expectativas são baixas. Por outras palavras, nada pior pode acontecer. Nessas alturas, produz-se uma reviravolta e as cotações começam a subir. Foi o que se verificou em março de 2009, quando ninguém via a luz ao fundo do túnel. Os índices começaram a recuperar e o mercado bullish começou a tomar forma.

 

Atualmente ainda nos encontramos na fase ascendente, mas não são de excluir quedas intermédias. No entanto, o mercado pode registar uma inversão duradoura da tendência quando as expectativas se tornam demasiado grandes e a euforia reina. A “bolha” rebenta e entramos num novo mercado bearish. Por enquanto, ainda não há otimismo exagerado, mas um dia acontecerá e os ursos estarão de volta, como se diz no jargão financeiro.

 

Porquê touro (‘bull’) e urso (‘bear’)?

As expressões estão associadas à forma de ataque dos dois animais. O touro baixa a cabeça e faz um movimento ascendente com os cornos. O urso ataca com as garras no sentido contrário, levando o opositor ao solo.