Didático

Por incorporação de reservas

Quando ocorre um aumento de capital por incorporação de reservas, apenas se reforça o capital social da empresa por contrapartida de uma diminuição das suas reservas. Neste caso, o investidor não será muito afetado se deixar "passar em branco" a operação. Os direitos de incorporação são negociados, autonomamente, em bolsa, durante determinado período (definido no prospeto de aumento de capital e que antecede a realização efetiva do aumento). Mas se os seus direitos não forem vendidos em bolsa (direitos esses que têm por base a quantidade de títulos que possui), o banco ou a corretora convertê-los-á, automaticamente, em novas ações. Em termos puramente monetários é indiferente, em princípio, tomar uma ou outra opção.

 

Por subscrição

Nos aumentos de capital por subscrição são emitidas mais ações da empresa em questão. Muitas vezes estas novas ações apenas estão reservadas aos anteriores acionistas e, na esmagadora maioria dos casos, a sua subscrição é feita a um preço inferior à cotação bolsista. Assim, se os antigos acionistas não fizerem nada, perderão dinheiro, pois o valor dos títulos que possuíam, caso o aumento seja feito a um preço inferior ao da cotação em bolsa, irá baixar. A razão para isso é simples: o valor da empresa, que se encontra representado na cotação das ações, passará a estar repartido por um maior número de títulos.

 

Um acionista que não tenha exercido os seus direitos (isto é, manifestado junto do seu intermediário financeiro vontade de subscrever as novas ações), nem os tenha vendido em bolsa, no final do aumento de capital, ficou com o mesmo número de ações, mas a valerem menos que anteriormente. Desta forma, o investidor seria afetado pelo ajuste da cotação decorrente do aumento de capital, uma vez que não tomou qualquer decisão.

 

É muito importante que os acionistas informem o seu intermediário financeiro sobre o que pretendem fazer: vender os direitos em bolsa ou adquirir as novas ações. A melhor opção dependerá, em primeiro lugar, do eventual interesse em manter ou reduzir o seu investimento na empresa em questão. Depois, há que ter em conta o preço proposto para as novas ações, a cotação em bolsa dos títulos já existentes e o volume do aumento de capital.