Índia em recessão
Um dos países mais afetados pela pandemia, a Índia entrou em recessão no terceiro trimestre. Depois de uma queda de 23,9% no segundo trimestre, o PIB diminuiu 7,5% terceiro trimestre. Se o país poderá voltar a crescer no último trimestre permanece uma incógnita. O número de novas infeções diárias está diminuir mas os indianos têm muito pouca ajuda estatal.
As medidas anunciadas serão, sobretudo, através de pagamentos antecipados dos salários dos funcionários públicos, aqueles que estão menos em risco de perder o emprego nesta crise. As finanças públicas estão a deteriorar-se e, além disso, na Índia, o impacto económico desta recessão vai muito além do que se vive no Ocidente. De acordo com várias organizações não-governamentais, a pandemia levou cerca de 40 milhões de indianos para a pobreza extrema.
Embora o potencial do país permaneça imenso, a Índia ainda não se dotou dos meios para o aproveitar. Apesar de os investidores esperarem muito de Narendra Modi, quando este chegou ao poder em 2014, os seus seis anos como primeiro-ministro trouxeram muito pouco em termos de reformas.
O país tem assumido uma vertente protecionista e está relutante em assinar acordos comerciais. Assim, ficou de fora da Parceria Económica Abrangente Regional, um projeto de inspiração chinesa. A ausência da Índia neste acordo, privá-la-á de um lugar de destaque numa região que, em termos económicos, continua a ser a mais dinâmica do planeta. Não recomendamos os fundos de ações da Índia.
Zona euro: condições económicas deterioram-se
Os indicadores mais recentes da atividade sublinham o que já se sabia: com o regresso do confinamento, a situação económica está a deteriorar-se, sobretudo no setor dos serviços. O indicador PMI da indústria está no verde (53,6 pontos) mas os serviços arrastam-se cada vez mais (41,3 pontos).
O PMI compósito, que mede a atividade global, aponta para uma contração acentuada da economia (45,1 pontos, bem abaixo da fasquia de 50 que é a fronteira entre expansão e contração). Dificilmente se evitará uma nova queda do PIB europeu no quarto trimestre. E, apesar da perspetiva de uma vacina, não seria de espantar que o confinamento se prolongue para lá do fim do ano.
Se a economia volta a atravessar um momento complicado, a aguardada ajuda europeia continua suspensa em litígios. agora parada pela Polónia e a Hungria. O Banco Central Europeu anunciará medidas a 10 de dezembro, que se esperam impulsionar a economia europeia pela enésima vez. Apesar da atual difícil situação, as vacinas anunciadas, e que estarão disponíveis para grande parte da população no primeiro semestre de 2021, permitirão a recuperação.
Continuamos a investir em ativos da zona euro, tanto nas ações, que mantêm potencial e beneficiarão da recuperação, como em obrigações que lucram com a omnipresença do BCE nos mercados durante muito tempo.
Suécia: Riksbank ajuda a economia
O Governo sueco e o Riksbank (banco central) estão preocupados com o impacto da segunda vaga de covid na economia. A Suécia foi das economias que menos sofreu na primeira vaga, mas a segunda promete ser mais difícil de atravessar.
As autoridades de Estocolmo esperam um inverno difícil, com uma nova contração económica e o risco de deflação. O Riksbank optou por manter a taxa de juro diretora em 0%, mas expandiu mais o seu programa de compra de ativos. Foi alargado para 700 mil milhões de coroas (cerca de 69 mil milhões de euros). O Riksbank não descarta o regresso às taxas negativas, política que adotou entre 2015 e 2018, mas prefere a compra de ativos como ferramenta de política económica. Algo que poderá mudar se o Banco Central Europeu decidir utilizar taxas negativas.
Com efeito, o Riksbank prossegue uma política de controlo cambial, impedindo a coroa de se apreciar e manter a competitividade da Suécia. Por isso, a nova medida surge numa altura em que a coroa sueca está a negociar no valor mais elevado desde o início de 2018. Contudo, a coroa continua subavaliada face ao euro e as obrigações suecas são uma diversificação atrativa para uma carteira: 5% na defensiva e equilibrada.
Quanto à Bolsa de Estocolmo, continua a ser um dos mercados mais dinâmicos da Europa, fruto da competitividade das empresas cotadas: 5% nas três carteiras (defensiva, equilibrada e agressiva).
Melhores mercados para investir
Apesar da situação económica complicada em muitas áreas do globo, os mercados acionistas têm estado em forte alta. A confirmação de Biden como novo presidente dos EUA e as notícias sobre vacinas eficazes e prontas para distribuir trazem esperança de um regresso rápido à normalidade.
Um cenário, de momento, demasiado otimista. Permaneça prudente: mantenha a carteira de investimentos bem diversificada.
