Merlin Properties: magia até quando?

Até ao terceiro trimestre do ano o lucro por ação atingiu 0,24 euros, quase menos 65% que no mesmo período do ano passado. Em números comparáveis, sem considerar os ativos vendidos o ano passado, as receitas aumentaram 1,4%, apesar do ambiente difícil. Como esperado, as maiores quedas ocorreram no segmento dos centros comerciais (menos visitas e capacidade limitada). Em contrapartida, os seus centros logísticos aumentaram as receitas em 10,1%.

Preços dos imóveis sobrevalorizados?

A situação continua complexa e é esperado que a empresa baixe o valor dos seus ativos no balanço. Algo que ainda não aconteceu e que colocará mais pressão negativa nos resultados futuros. Além disso, novas nuvens negras aparecem no horizonte.

A Merlin é a principal proprietária dos imóveis arrendados pelo BBVA (cerca de 700 agências bancárias são propriedade da imobiliária). A possível fusão com o Sabadell, e o consequente encerramento de agências que a operação trará consigo no mercado espanhol, especialmente na Catalunha, provavelmente forçará uma revisão desta relação contratual de longo prazo, num momento em que a conjuntura não é a mais favorável para o setor.

Para o longo prazo, a ação está avaliada corretamente.