Em destaque: Enagás, Euronav, Lockheed, Melexis, P&G, VF Corp

Enagás 

A Enagás chegou a acordo com a elétrica germânica Uniper para comprar 20% da empresa neerlandesa BBL, coproprietária de uma interligação de gás entre os dois dos principais mercados europeus de gás (Países Baixos e Reino Unido).

Esta infraestrutura está também incluída no futuro “mapa europeu do hidrogénio”. A Enagás fará parte desta infraestrutura-chave na segurança do fornecimento de gás na Europa.

A operação, no valor de apenas 75 milhões de euros, permite à empresa espanhola solidificar o seu posicionamento como um dos principais operadores de infraestruturas de gás na Europa.

Além disso, o grupo está fortemente empenhado no desenvolvimento do projeto H2MED, o pipeline que ligará Espanha e França através do Mediterrâneo (a Alemanha também aderiu) e que exportará hidrogénio verde da Península Ibérica a partir de 2030.

A segurança do fornecimento de energia na Europa é um dos pilares estratégicos da Enagás, com participações em gasodutos como o TAP (16%) e operadores de gás (grega Desfa e albanesa AlbGaz). Ver conselho.

Euronav

A Euronav tinha anunciado que estava a considerar todas as medidas possíveis para fazer valer os seus interesses após a decisão unilateral da Frontline em terminar o projeto de fusão.

Assim, a Euronav iniciou um processo de arbitragem para suspender esta rescisão unilateral. Outro procedimento também será apresentado em breve quanto aos méritos da decisão da Frontline.

Procedimentos que, se não conseguirem alterar a posição da Frontline, podem talvez conduzir a uma compensação financeira a favor da Euronav.

Além disso, com a sua participação de 25% no capital da Euronav, a CMB (família Saverys), que se opôs ao projeto de fusão abortada com a Frontline, pede uma Assembleia Geral para colocar 2 representantes no Conselho de Administração e nomear 3 administradores independentes.

À margem de toda a especulação em torno do projeto de fusão abortado, há boas perspetivas para os preços do transporte de petróleo nos próximos trimestres. Ver conselho.

Lockheed

O grupo de defesa norte-americano Lockheed Martin anunciou que os resultados este ano ficarão apenas em linha com os de 2022. As receitas permanecerão em torno de 65 mil milhões de dólares e os lucros por ação em 26,6 dólares.

De acordo com a administração, as dificuldades na cadeia de fornecimento e o aumento dos custos da mão-de-obra continuam a dificultar o negócio. As compras de armas do Pentágono para Ucrânia ainda impactam pouco.

As receitas subiram 7,3% no quarto trimestre graças à divisão aeroespacial (41% das receitas), mas o lucro trimestral manteve-se apenas estável. Teremos de esperar até 2024 pelo regresso do crescimento.

Assim, revemos ligeiramente em alta as estimativas de lucros por ação de 2023 de 26 para 26,6 dólares, mas esperamos 28 dólares em 2024. A guerra na Ucrânia continua a ser o principal motor do setor da defesa a curto prazo.

A Lockheed produz o míssil anti-tanque Javelin, cuja produção aumentou de 2600 para 4000 unidades/ano. Mas não só: o Canadá acaba de encomendar 88 aviões F-35 no valor de 14 mil milhões de dólares.

Os resultados e as encomendas mostram que a Lockheed Martin tem trunfos para crescer, mesmo que isso não aconteça em 2023. As ações estão a negociar a 17 vezes os lucros, um nível aceitável. Ver conselho.

Melexis

O grupo prevê que, nos próximos 10 anos, a procura de semicondutores duplicará. Para responder a este desafio, irá investir 70 milhões nos próximos cinco anos para duplicar a capacidade que dispõe em Kuching na Malásia.

Até ao final de 2024, perto dos locais de produção da empresa-irmã X-FAB, a Melexis terá um novo complexo que consolidará todas as suas atividades na Malásia. Ver conselho.

Procter & Gamble

A receita aumentou 5% (excluindo efeitos cambiais) durante o segundo trimestre de 2022/23 (exercício termina a 30 de junho), mas efetivamente diminuiu 1%.

A subida dos preços já não compensou o impacto negativo das taxas de câmbio (apreciação do dólar) e da diminuição do consumo. Esta última está agora a ser bem sentida dada a elevada inflação.

Os volumes de vendas caíram 6% depois de uma queda de 3% no trimestre anterior. E não há sinais de uma mudança de tendência e a P&G continuará a aumentar os preços para fazer face ao aumento dos custos das matérias-primas.

Custos que pesam na margem de rentabilidade, a qual caiu de 24,7% para 23%. No final, o grupo contenta-se em manter o intervalo de previsão dos lucros por ação.

Também não alteramos as nossas estimativas. Na difícil conjuntura e face ao elevado nível da cotação. Ver conselho.

VF Corporation

A VF Corporation altera a estrutura de gestão aplicando o critério de rotação. O desenvolvimento da região da Ásia-Pacífico ficará para o atual vice-presidente e a responsabilidade pelo desenvolvimento de marcas individuais irá para gestores que anteriormente lidavam com outras áreas.

Uma estratégia interessante e, de certa forma, invulgar, para tentar dar um novo impulso às vendas recorrendo a recursos internos, que conhecem bem a empresa e a sua filosofia, em vez de introduzir novos gestores.

A VF Corporation, tal como a maioria dos grupos de moda, sofre com as perspetivas de abrandamento e até de recessão que ameaçam as economias mundiais.

De facto, as compras dos bens que produzem estarão entre as primeiras a ser adiadas em caso de crise. À cotação atual, tendo em conta a generosidade na distribuição de dividendos, as ações continuam a ser atrativas. Ver conselho.