Em destaque: Applied Materials, Assa Abloy, IAG, TotalEnergies

Applied Materials

O fabricante norte-americano de equipamentos para o setor dos semicondutores está bem posicionado para aproveitar os milhares de milhões de euros que serão investidos no setor nos próximos anos.

Tendo como pano de fundo uma persistente escassez de componentes eletrónicos e uma procura bem orientada (objetos conectados, computadores, automação, etc.), três grandes clientes do grupo, nomeadamente (TSMC, Samsung Electronics e Intel) anunciaram recentemente massivos planos de investimento. Em particular, planeiam construir novas fábricas de semicondutores nos EUA e na Europa com a ajuda das autoridades públicas.

Anúncios positivos que devem levar rapidamente o grupo a elevar os seus objetivos até 2023/24. A Applied espera um aumento médio de 12% ao ano das receitas e de 20% nos lucros por ação. Esperamos resultados por ação de 6,58 dólares em 2020/21 e 7,63 em 2021/22.

O disparo de mais de 50% da cotação desde o início do ano é justificado pelos planos de investimento massivos recentemente anunciados pelos principais clientes da Applied. O potencial não está esgotado. Mantenha a menos que esta ação já pese demasiado no seu portefólio. Manter.

Assa Abloy

Os resultados do primeiro semestre mostraram um nível muito bom de fluxo de caixa e uma elevada solidez financeira. Esta solidez foi utilizada para adquirir a atividade de "renovação" da empresa norte-americana Spectrum Brands: fechaduras eletrónicas, sistemas de fecho, etc.

O preço de 4,3 mil milhões de dólares, por um volume de negócios de 1,3 mil milhões, é um pouco alto, mas não é excessivo tendo em conta a elevada rentabilidade e um melhor acesso da Assa Abloy ao mercado americano de imóveis residenciais.

As atividades dos dois grupos são muito próximas, o que facilitará as sinergias das receitas. Consideramos que os ativos fora das atividades da Assa Abloy, como as válvulas, serão alienados ao longo do tempo. A operação aumentará o volume de negócios em 14% num ano completo. Esperamos um efeito positivo nos lucros por ação de cerca de 6% em 2022 para 11,1 coroas suecas (antes 10,5).

No entanto, o aumento dos preços das matérias-primas, caso se prolongue, poderá pesar no crescimento dos próximos trimestres.

Uma boa aquisição para o crescimento externo, um dos eixos do desenvolvimento. A transação foi bem recebida pelos investidores. As ações estão a negociar a 25 vezes os lucros de 2022, um nível muito razoável dada a qualidade da Assa Abloy.Comprar.

IAG

Os resultados da holding de companhias aéreas (detém a British Airways e a Iberia) caíram 53,8% e o grupo fechou o primeiro semestre com uma perda de 0,41 euros por ação.

Os obstáculos aos voos transatlânticos e a debilidade da procura devido à pandemia fizeram com que as receitas caíssem 58%, valor apenas atenuado pelo aumento de 25% das receitas de carga. A dívida aumentou 26% e atinge os 20 mil milhões de euros, aumentando os custos de financiamento.

Os esforços da IAG concentram-se no reforço da liquidez e no alargamento da maturidade da dívida. Assim, a British Airways chegou a um acordo para adiar os 450 milhões de libras de contribuições mensais para os planos de pensões. Mas a situação de incerteza continua apesar da melhoria do tráfego aéreo em julho e agosto, destacando o maior volume de voos domésticos tanto em Espanha como no Reino Unido.

A British Airways planeia lançar uma nova marca low-cost para competir no tráfego britânico com a Ryanair e a Easyjet em Gatwick. A ação descola e, se forem impostas novas restrições, poderá continuar na trajetória descendente.

As restrições devido à pandemia e os esforços para reforçar a liquidez marcam os resultados do primeiro semestre. Apesar do aumento do tráfego aéreo em julho e agosto, subsistem dúvidas sobre a recuperação. A ação está cara. Vender.

 TotalEnergies

A petrolífera anunciou um grande investimento de 10 mil milhões de dólares no Iraque. Prevê a construção de uma central fotovoltaica de 1 GW, uma rede de distribuição de gás e capacidades de produção de petróleo e gás.

Uma grande operação para a Total pouco presente neste país. A cotação reagiu pouco. Os investidores continuam a questionar a evolução do preço do petróleo. A OPEP planeia aumentar a produção nos próximos meses. Manter.