5 ações americanas para comprar

Os índices dos EUA estão a atravessar um clima de espera. As ações de crescimento (principalmente as tecnológicas) caíram 5,1%, mas as chamadas ações de "valor" também não beneficiaram e caíram 1%. O que esperam os investidores? A palavra-chave é "visibilidade": na economia, sobre a situação da saúde e o pós-eleitoral.

A falta de progressos significativos nas negociações entre republicanos e democratas sobre o pacote de estímulos priva os mercados de um suporte para voltar às subidas. É essencial reavivar a economia em 2021 e 2022. As ajudas às famílias acabaram no final de julho e as suas poupanças estão a derreter como a neve ao sol. Este plano é ainda mais vital para a recuperação económica, uma vez que dois terços da economia dos EUA dependem do consumo e o sentimento das famílias continua a ser atingido pela deterioração da situação sanitária.

E depois das eleições?

É difícil prever a evolução da bolsa norte-americana nas semanas seguintes às eleições de 3 de novembro. Há cenários principais mas, sejamos modestos, pode ser um completamente diferente…

Cenário otimista: o presidente eleito, apoiado pelas autoridades de saúde, anuncia medidas para tomar o controlo da situação sanitária e restaurar perspetivas positivas para os consumidores americanos. O objetivo imediato é a época festiva, um período de elevado consumo. O Estado federal terá de assumir o combate à epidemia (centralização das encomendas de equipamentos médicos, gestão nacional de recursos).

Uma votação rápida do plano de estímulo pode então dar mais confiança a todos os agentes económicos. Este cenário é mais provável de prevalecer no caso da eleição de Joe Biden. Um primeiro impacto positivo na economia será sentido no primeiro semestre de 2021. Neste cenário, os investidores poderiam antecipar o impacto da recuperação e a esperança de que o pior já passou.

Cenário pessimista: a pandemia fica fora de controlo nos Estados Unidos, forçando o novo presidente a encerrar grande parte da economia. Esta decisão pode rapidamente tornar-se impopular e levar à agitação social. O conflito entre a Casa Branca e o Congresso aumenta, levando a um impasse no processo de tomada de decisão e no programa de estímulo em particular. A economia mergulha novamente em recessão. A bolsa acusa o golpe, sobretudo nas ações mais expostas ao ciclo económico. 

Seja qual for o resultado eleitoral, uma recuperação sustentada, sobretudo, do setor dos serviços exige uma normalização da economia, o que só é alcançável se surgir uma vacina e tratamentos eficazes para o vírus. Uma vacina permitirá que os mercados se concentrem no "depois", baseando-se numa normalização gradual da atividade. As atividades fortemente sancionadas na bolsa poderiam então experimentar um regresso, como o aluguer automóvel, hotelaria, cruzeiros, entre outros. Um crescimento mais forte também pode colocar setores mais cíclicos de volta à ribalta. No entanto, as grandes tendências a longo prazo, como a digitalização da economia e na saúde, não serão postas em causa.