O setor da saúde, pouco sensível às flutuações económicas e que se mobilizou para combater a Covid-19 (tratamentos, vacinas, testes, equipamentos médicos), é um dos que, logicamente, resistiu melhor às fortes quedas registadas nos mercados acionistas.
Recorde-se que no virar do século, muitas empresas “.com” viram as suas cotações dispararem perante os investidores ansiosos por empresas promissoras no setor digital e da Internet. Um movimento que gerou uma bolha especulativa, a qual acabaria por colapsar e arrastar todo o mercado. Agora, são os valores biotecnológicos, sobretudo os “dedicados à Covid-19”, que vivem o mesmo fenómeno... Com o mesmo risco de desilusão.
Riscos por atividade
Algumas empresas biotecnológicas têm-se centrado na procura de uma vacina. É o caso da norte-americana Moderna, cuja cotação duplicou no primeiro trimestre. Se conseguir desenvolver uma vacina, será uma galinha dos ovos de ouro. Mas a aposta é muito arriscada, pois o sucesso está longe de estar garantido e muitas outras empresas estão na lista, como a germânica CureVac e a congénere norte-americana Inovio.
Em princípio, existirá um risco menor para as empresas envolvidas em testes ou equipamentos médicos. A francesa Novacyt, que recebe encomendas para o seu teste ao Coronavírus viu a respetiva a cotação multiplicada por 13 no primeiro trimestre, e deixa o título pouco atrativo.
Qual o impacto real?
Se as encomendas estão a aumentar, também é preciso haver capacidade de produção para satisfazer essa maior procura. Algo difícil para as pequenas biotecnológicas com capacidade financeira limitada. Podem subcontratar, mas significa abdicar de parte da receita.
Num contexto de solidariedade, como a francesa Air Liquide, que proporcionará ventiladores a preço de custo, as empresas estão relutantes em fixar preços demasiado elevados. Portanto, o risco de desilusão está bem presente quanto ao nível real dos lucros que serão obtidos.
Os nossos conselhos
No que diz respeito às ações, a Gilead tem atualmente o nosso conselho de compra (especulativo). Apesar do antiviral em desenvolvimento, um dos poucos que é um sério avanço para o tratamento, a cotação da Gilead manteve-se em alta no primeiro trimestre (mais 15%).
Também é possível investir de forma diversificada na biotecnologia através da subscrição de fundos ou a compra de ETF. No entanto, é uma opção que sofre do mesmo problema, ou seja, a probabilidade de desilusão por parte do setor constitui um risco elevado. Por isso não recomendamos.
Prefira fundos/ETF dedicados ao setor mais abrangente da saúde, que são mais atrativos e cujo risco é menor. Aconselhamos o fundo BGF World Healthscience E2 e o ETF Lyxor World Health Care.
