Nos últimos 3 dias (24, 25 e 26 de março), as bolsas mundiais recuperaram bastante, depois das quedas motivadas pela pandemia de Covid-19 que alastra por todo o mundo, e registaram subidas entre 10,5% (Tóquio) e 17,6% (Nova Iorque). Na Europa, o Stoxx Europe 50 valorizou 13,6%. Em Lisboa, o índice PSI-20 também obteve ganhos acentuados de 11,5%, apesar de ainda ontem o Banco de Portugal ter estimado uma queda do PIB nacional de 3,7 a 5,7% em 2020.
Porém, desde o início deste ano, as quedas acumuladas ainda são muito elevadas: o S&P 500 perde 18,6%, o Stoxx Europe 50 desce 19,9% e o índice PSI-20 recua 23%. O índice mundial MSCI World desvaloriza 20,5%.
Na base da recuperação dos últimos dias esteve, por um lado, os anúncios de estímulos económicos significativos por parte dos principais bancos centrais e governos nacionais em todo o mundo, particularmente nos Estados Unidos e na Europa. Por outro lado, é normal que após quedas fortes num curto espaço de tempo, os mercados respirem um pouco e recuperem uma parte das perdas.
Efeitos do coronavírus nos mercados ainda sem fim à vista
Apesar desta recuperação, dada a dimensão da crise económica que se avizinha, originada pela paragem económica que a crise de saúde está a desencadear um pouco por todo o mundo, pensamos que provavelmente estas subidas ainda não sejam sustentadas. Dada a volatilidade muito elevada dos mercados, é provável que se registem mais quedas bolsistas no curto prazo.
Logo, na generalidade mantemos o nosso conselho de que, dado o atual clima de enorme incerteza, ainda não está na altura de novas entradas ou de fazer reforços nos mercados acionistas. Pelo contrário, estas recuperações poderão ser aproveitadas para fazer alguns ajustes nas carteiras, que permitam libertar liquidez, que será canalizada para aproveitar boas oportunidades que possam surgir no futuro próximo.
Alterações à carteira de ações da PROTESTE INVESTE
No sentido de aproveitar a recente recuperação das bolsas e sobretudo de reduzir a exposição da nossa carteira de ações a setores mais afetados pela conjuntura atual, vamos alienar as 1000 ações da Aegon (seguradora holandesa) e os 70 títulos da Chevron (petrolífera americana) que detemos em carteira.
Por um lado, estes dois títulos recuperaram 14,1 e 40,9%, respetivamente, nos 3 últimos dias e, por outro, quer o setor petrolífero quer o financeiro são dois dos mais prejudicados pela crise económica que iremos enfrentar. Para além da sua ciclicidade, o que em alturas de crise é uma clara desvantagem, a forte queda do petróleo, devido também à disputa entre a Arábia Saudita e a Rússia, e os baixíssimos níveis de taxas de juro penalizam claramente a atividade das empresas de ambos os setores.
Por outro lado, desta forma, libertamos liquidez que, mais tarde, poderemos investir em títulos com negócios sólidos e mais estáveis e menos dependentes da evolução da atividade económica, como, por exemplo, as farmacêuticas ou as empresas de distribuição.
Nota final para o facto, de a carteira de ações da PROTESTE INVESTE acumular uma queda inferior a 17% desde o início do ano que, sendo elevada, é significativamente inferior às descidas dos principais índices bolsistas mundiais.
