Breves: Axa, Diageo, Peugeot, Post NL, Rio Tinto

Axa

Os lucros da Axa foram penalizados no segundo semestre de 2019 pela deterioração da rentabilidade do XL Group, comprado em 2018, após o aumento de indemnizações relacionadas com desastres naturais.

O grupo está a tomar medidas para minimizar o impacto nos resultados futuros. Gestão prudente para 2020. Reduzimos as nossas estimativas de lucro por ação. Mantenha.

Diageo

Devido ao coronavírus, a Diageo reduziu os seus objetivos para o exercício de 2020. Prevê um impacto negativo de 225 a 325 milhões de libras esterlinas na sua faturação, enquanto o seu lucro operacional será reduzido entre 140 a 200 milhões de libras esterlinas. 
Atualmente, estas estimativas excluem qualquer impacto da epidemia em outros mercados que não a Ásia, que representa 20% das suas vendas. Mantenha.

Peugeot

A Peugeot mostra a sua boa forma antes da fusão com a FCA (vender). A fabricante francesa registou um lucro recorde de 3,2 mil milhões de euros no ano passado, um aumento de 13% em relação a 2018. Esse desempenho, em linha com as nossas estimativas, resulta principalmente de uma estratégia que favorece a rentabilidade sobre os volumes. Os esforços de redução de custos tornaram possível reduzir o ponto de equilíbrio para 1,8 milhão de veículos, enquanto esse limite era de 2,6 milhões de unidades em 2013.

Numa época em que o mercado global de automóveis está a mostrar novos sinais de fraqueza, acreditamos que a PSA está bem equipada para enfrentar um novo arrefecimento das vendas.

Enquanto aguardamos o casamento com o grupo Fiat Chrysler, confirmamos o nosso conselho. Mantenha.

Post NL

Como esperado, no 4º trimestre de 2019, a margem operacional do negócio de correios sofreu com os custos de integração da Sandd (adquirida em outubro). Esse declínio foi parcialmente compensado pela atividade de encomendas. Mas, apesar da pressão sobre os preços, a margem operacional atingiu 8,7%, tendo ficado em 8,2% no ano anterior.

Para este ano, o grupo espera um lucro operacional de 110 a 130 milhões de euros (contra 135 em 2019). Um declínio devido ao aumento no custo das reformas e à maior austeridade da regulamentação do trabalho temporário.

Além disso, como nos últimos dois anos, o resultado sofrerá com a venda de atividades não estratégicas. Levando em consideração todos estes elementos, reduzimos a nossa estimativa de lucro por ação para 0,10 euros em 2020 (comparado com 0,15 anteriormente) e 0,15 euros para 2021. Mantenha.

Rio Tinto

Com a desaceleração económica em curso na China, a Rio Tinto está a preparar-se para um 2020 mais difícil do que no ano anterior. Não nos resta alternativa senão rever em baixa o cenário de queda da procura e dos preços do minério de ferro.

Não se exponha a esta ação. Venda.