Applied Materials: mudança de conselho

Depois de o lucro por ação ter recuado 32% no exercício 2018/19 (fecha a 31 de outubro), o início do ano 2019/20 foi positivo, com o lucro a crescer 21% no primeiro trimestre. Os fabricantes de semicondutores, animados pelo abrandamento das tensões comerciais entre os Estados Unidos e a China, dois países chave para o setor, estão novamente a investir em força em equipamentos de produção, uma área na qual a Applied continua a ganhar quota de mercado.

A administração mostra-se muito otimista para o trimestre atual, prevendo um aumento de 23% das vendas e de 50% do lucro por ação. Assim, o lucro recorde de 2017/18 poderá ser excedido este ano. 

Além disso, as perspetivas de crescimento a médio e longo prazo do setor de semicondutores e da Applied em particular são melhores do que pensávamos. A corrida à inovação dos fabricantes de semicondutores e a multiplicação do número de chips eletrónicos em circulação (automação, objetos conectados, entre outros) exigem equipamentos de produção cada vez mais eficientes.

Dada a dinâmica atual, a aquisição da japonesa Kokusai, anunciada em julho passado a um preço razoável de 2,2 mil milhões de dólares, parece um bom negócio. Subimos as previsões de lucros por ação de 3,4 para 4,1 dólares em 2019/20 e de 4,15 para 4,7 em 2020/21. Alterámos o conselho de Manter para Comprar.

Cotação à data da análise: 66,85 dólares