Os lucros trimestrais do Bank of America caíram 4% (em linha com nossas estimativas), novamente sob a pressão de taxas de juro baixas que terão um impacto negativo na banca de retalho. Mas esse custo ainda baixo do financiamento favorece o crédito (+ 7,2% em relação ao ano passado) e limita a queda nos lucros da atividade. O início de 2020 não se verá nenhuma reversão dessas tendências.
O aumento da rentabilidade conseguido nos últimos trimestres, combinado com a sua regularidade, deve ser creditado à estratégia de crescimento do banco: aumento das receitas sem assumir riscos excessivos (prioridade dada ao banco de retalho, em detrimento das atividades do mercado) e controlo dos custos. Estes fatores, representam 60% da receita em 2019, contra 77,5% em 2013. Essa estratégia não será modificada nos próximos anos. O Bank of America procurará aumentar a receita por cliente.
Para 2020 e 2021, no nosso cenário de ausência de uma recessão, esperamos que os lucros por ação subam para 2,95 e 3,1 dólares. A economia saudável (aumento de salários e criação de empregos) está a sustentar o consumo das famílias americanas. No entanto, não esperamos mais melhorias nesses indicadores, face aos níveis atuais. O nosso conselho é para manter o título.
Cotação à data da análise: 34,71 dólares
