Texas Instruments: previsão para o trimestre desilude

No terceiro trimestre, a receita e o lucro por ação diminuíram 11% e 6%, respetivamente. Uma ligeira deceção ampliada pelas previsões reveladas para o trimestre atual, com quedas mais pronunciadas: 14% nas receitas e 21% no lucro por ação.

O declínio na procura é mais severo do que o esperado em todos os mercados-alvo (industrial, automóvel e comunicações). As tensões entre os EUA e a China incentivam os clientes a serem cautelosos. Uma fraqueza generalizada que não é específica do grupo. Continuamos confiantes para os próximos anos. 

O grupo, em várias ocasiões no passado, demonstrou capacidade em gerir esse tipo de crise económica, mesmo que, neste caso, seja mais longa do que o previsto. O último trimestre de 2019 será o quinto de diminuição consecutiva nas vendas. 

O final do ciclo parece agora terminado, de modo que o rácio cotação/lucro por ação de 2019 de 23 (contra a média de 22 para ações americanas) não nos parece exagerado. 
Além disso, os fundamentos do grupo são sólidos (boa gestão, finanças sólidas, diversificação) e as perspetivas de crescimento a médio e longo prazo são elevadas. Ainda assim, reduzimos as estimativas de lucro por ação para 5,2 dólares (antes 5,35) em 2019 e para 5,25 dólares em 2020 (antes 5,85).

Cotação à data da análise: 119,92 dólares