Os resultados de 2018-2019 ficaram abaixo das nossas expectativas. Em detalhe, o volume de negócios aumentou 6% e 10% para atividades recorrentes (indicador de fidelidade dos clientes, 83% da atividade).
Esses bons aumentos parecem confirmar que os clientes da Sage estão presentes na nova oferta do grupo, focada no aluguer de software (contabilidade, faturação, etc.).
Do lado negativo, esses desenvolvimentos envolvem grandes investimentos que pesam nas margens O lucro operacional caiu 13%. O grupo deve, portanto, continuar os seus esforços para transformar o volume de negócios em mais lucros.
O investidor terá que ser paciente, porque 2019-2020 estará na mesma tendência, com um volume de negócios a crescer 8 a 9%, mas é esperada uma margem estável.
A Sage continua a desenvolver a sua oferta de aluguer de software com aquisições recentes de empresas ativas na introdução automática de dados e no planeamento de projetos. O grupo espera aproveitar o crescimento do mercado de software que está a ser alvo da competição por vários players.
Para financiar os investimentos, a Sage beneficia de uma boa saúde financeira e um bom fluxo de caixa (dinheiro gerado pela atividade). Mantenha.
Cotação à data de análise: 760,80 pence
