BCP
O BCP prosseguiu a tendência negativa que tem vindo a registar durante o mês de agosto, na sequência dos resultados do segundo trimestre que ficaram abaixo do esperado e de um clima de descida das taxas de juro que é desfavorável para o setor bancário na Europa.
Além disso, esta semana foi penalizado por uma notícia negativa para a subsidiária polaca Bank Millennium (BM), que é detida a 50,1% pelo BCP. O Supremo Tribunal da Polónia publicou um guia não vinculativo que se for seguido pelos tribunais poderá forçar os bancos da Polónia a incorrer em custos para converter para a moeda polaca os contratos de créditos hipotecários concedidos em francos suíços (no caso do BM ocorreram entre 2007 e 2008). Mas esta é uma matéria ainda bastante incerta e que consideramos que não deverá ter um impacto muito significativo no BCP. Mantenha o título.
Chevron
A Chevron comunicou um lucro referente ao 2º trimestre em linha com as nossas expectativas. O grupo sofreu com a queda nos preços do petróleo, mas compensou com um aumento de 9% na produção do ouro preto. Os esforços de desenvolvimento no petróleo de xisto estão a dar os primeiros frutos. O atual declínio nos preços promete ser difícil de gerir, já que esta evolução afeta os resultados. Comprar.
Nasdaq
A Nasdaq publicou resultados alinhados com as nossas estimativas e que validam a sua estratégia de diversificação para atividades menos arriscadas e mais estáveis. As receitas de atividades relacionadas com a negociação de títulos (voláteis) aumentaram 8%, excluindo aquisições, em comparação com o crescimento de 4% para o grupo como um todo. Atualmente, o preço do título está corretamente avaliado. Mantenha.
PostNL
Após um desempenho misto no primeiro trimestre, o grupo holandês, conseguiu resultados no segundo trimestre bem melhores ao nível da receita. Se o volume de negócios progrediu conforme o esperado em 2%, trata-se, acima de tudo, do crescimento do lucro operacional não inferior a 76%, que trouxe satisfação aos investidores. É certo que esse aumento espetacular se deve à ausência de cobranças não recorrentes registadas no segundo trimestre de 2018, mas também resulta do bom desempenho da Divisão de Encomendas (Colies) e da Divisão de Correio (Courier). Encorajada por este resultado positivo, a administração não apenas anunciou um dividendo intermediário de 0,08 euros por ação, mas também confirmou as previsões para o ano, incluindo um lucro operacional entre 155 e 185 milhões de euros.
No entanto, reduzimos a previsão de lucro para 0,13 euros por ação (em comparação com 0,23 euros anteriormente). Essa importante revisão é justificada pelos maus resultados das subsidiárias, atualmente à venda da, Postcon e Nexive, estabelecidas na Alemanha e na Itália respetivamente. A aproximação com a compatriota Sandd, aguarda luz verde por parte da Autoridade Holandesa de Consumidores e Mercado o que não deverá permitir o fecho deste dossiê até final do ano. Mantenha.
Royal Dutch A
A petrolífera dececionou o mercado após anunciar uma queda equivalente a 50% do seu lucro trimestral e de 25% excluindo itens extraordinários. Todas as atividades estão em dificuldades, mas é a atividade no gás (lucro abaixo de 25%) que mais prejudica o grupo após a queda na produção e nos preços.
Problema para o grupo que faz do gás o seu principal ativo desde a aquisição da British Gas. Felizmente, o volume de liquidez gerado foi superior às expectativas e uma nova parcela de 2,75 mil milhões de dólares do programa de recompra de ações (25 mil milhões entre 2018 e 2020) foi lançada. Mantenha.
