• 218 418 789
  • Contactos
  • Subscrever
  • Deco Proteste
  • Proteste Investe
  • Institucional e media
  • Mais websites
    • DECO+
    • Condomínio DECO+
    • DECOJovem
    • Apoio ao sobre-endividado
    • FitMap
    • DECO Forma

Menu

logo-proteste-investe
Iniciar sessão

Fechar

Conhecer vantagens para membrosSubscrever Iniciar sessão
Pesquisar
  • Poupanças
    • Estratégias e carteiras
    • Depósitos e Contas Poupança
    • Certificados de Aforro
    • Certificados do Tesouro
    • Seguros e Planos Mutualistas
    • Obrigações do Tesouro
  • Investimentos
    • Estratégias e carteiras
    • Ações
    • Fundos e ETF
    • Imobiliário
    • Outros produtos
    • Mercados e moedas
  • Reforma
    • Estratégias e carteiras
    • Fundos PPR
    • Seguros PPR
  • Pesquisar
  • As minhas ferramentas
    • Calculadora Preço do Ouro
    • Calculadora Preço da Prata
    • Conversor de moedas
    • Simulador: Arrendar é rentável?
    • Cursos de Formação
    • Ações: mudanças de conselho
    • Fundos: mudanças de avaliação
    • Obrigações: mudanças de conselho
    • Glossário financeiro
  • Os meus alertas

  • A Minha Carteira

Contacte-nos

21 841 87 89

de segunda a sexta-feira das 9h às 18h

E-mail

Todos os contactos

Formação

Outros sites

Deco Proteste

Institucional e media

DECO+

Condomínio DECO+

DECOJovem

Apoio ao sobre-endividado

FitMap

DECO Forma

  • Inicie sessão aqui
  • Registar

  • Investimentos
  • Ações
  • Ações defensivas numa boa maré
Análise

Ações defensivas numa boa maré

Há um ano - 30 de julho de 2019
Ações como a Nestlé, Unilever e Danone subiram para máximos históricos. Será altura para investir?

Num contexto favorável aos chamados valores "defensivos" (supostamente mais resistentes aos choques económicos e bolsistas), ações como a Nestlé, Unilever e Danone subiram para máximos históricos. Mas o ditado diz que "as árvores não sobem até ao céu". É por isso que evitamos investir cegamente, mesmo em aparentemente “boas” ações.

No setor do consumo (especialmente alimentar), o sentimento é otimista, mas moderado. A atividade acelera muitas vezes no segundo trimestre. Foi o caso de alguns grandes nomes do setor, como a Nestlé (crescimento orgânico de 3,9%, o mais elevado em 3 anos), Unilever (+3,5%) e Danone (+2,5%). 

Cada grupo confirma os objetivos de lucro a curto prazo, principalmente em termos de rentabilidade operacional. Para todas estas empresas, o principal desafio continua a ser a adaptação às mudanças nas preferências dos consumidores. E também ganhar quota de mercado num contexto competitivo cada vez mais difícil, inclusive nos países emergentes.

Nestlé no top das preferências

A Nestlé continua a ser a nossa preferida. No primeiro semestre do ano, os volumes foram satisfatórios (+2,6%), com destaque para os Estados Unidos (maior mercado do grupo) e para o segmento pet food (alimentação animal). No geral, o grupo mantém a capacidade de expandir a atividade nos países desenvolvidos (crescimento orgânico de 2,4%) e nos emergentes (+5,3%). A Nestlé está gradualmente a adaptar as suas atividades para se fortalecer em segmentos mais estratégicos, por exemplo, vendendo os negócios de cuidados com a pele no segundo semestre (Nestlé Skin Health: cerca de 3% das vendas totais e fraca rentabilidade).

A situação continua mais complicada para a Unilever, que estabeleceu metas ambiciosas de rentabilidade operacional (20% antes das despesas de reestruturação em 2020, contra 18% da Nestlé). 

Mais preocupado com a redução de custos do que com os investimentos, o grupo tem mais dificuldade em consolidar os volumes (apenas 1,2% no primeiro semestre), o que faz com que perca quota de mercado face aos seus concorrentes. No semestre, nos países desenvolvidos, houve até um declínio orgânico nas vendas: -0,7%. No geral, o ponto fraco continua a ser a alimentação, com crescimento orgânico de vendas limitado a 1,3% (e dos volumes abaixo de 0,1%). A atividade mais dinâmica é a dos produtos para o lar (+7,4% das vendas), mas é também a mais pequena e a menos rentável.

Finalmente, obtendo um crescimento um pouco melhor do que o esperado no segundo trimestre (+2,5%), a Danone beneficiou no segundo trimestre de uma recuperação em Marrocos (onde o grupo sofreu um boicote por produtos considerados muito caros) e na China (nutrição infantil) após três trimestres de declínio. Mas, no geral, os volumes permanecem negativos (-1% no trimestre e -1,6% no primeiro semestre). Em particular, os laticínios estão menos populares. 

O grupo está, portanto, preparado para adaptar significativamente a sua oferta. Com base nos produtos orgânicos da American Whitewave (adquirida em 2016), pretende triplicar, até 2025, as receitas com produtos de origem vegetal para o trazer para atingir 5 mil milhões de euros por ano. Ao mesmo tempo, pretende manter uma disciplina orçamental melhor do que no passado. Um objetivo ambicioso que, levando em conta também o facto de não ser fácil de alcançar, parece-nos já suficientemente incorporado na cotação. Ao preço atual, bastante elevado, venda a ação.

 

Partilhe este artigo

Artigos

Análise

Ações em destaque: Air Liquide, Applied Materials, Coca-Cola e Schneider

ontem - 25 de fevereiro de 2021
Análise

6 ações para investir no digital

ontem - 25 de fevereiro de 2021
Análise

Ações em destaque: Cisco Systems, L'Oréal, Telecom Italia, Teva Pharma e Zoetis

Há 3 dias - 23 de fevereiro de 2021
Artigo

Bolsa: a análise da semana

Há 4 dias - 22 de fevereiro de 2021
Análise

Bell Food regressa à seleção da Proteste Investe

Há 4 dias - 22 de fevereiro de 2021
Página inicial

Contacte-nos

21 841 87 89

de segunda a sexta-feira das 9h às 18h

E-mail

Todos os contactos

Formação

Publicações

Consultar

estratégias e carteiras

A seleção dos nossos especialistas

Aceita correr riscos ou prefere uma estratégia mais prudente? Descubra as opções mais adequadas ao seu perfil de investidor.

Fazer o teste

© 2021 Proteste Investe

  • Sobre a Proteste Investe
  • A nossa política de cookies
  • Litígios de consumo
  • Livro de reclamações
  • Privacidade
  • Termos e condições
  • Estatuto editorial
  • Lei da Transparência
  • Politicas e Procedimentos
Pedimos desculpa
Ocorreu um problema técnico e não podemos satisfazer o seu pedido.
  • #
  • A
  • B
  • C
  • D
  • E
  • F
  • G
  • H
  • I
  • J
  • K
  • L
  • M
  • N
  • O
  • P
  • Q
  • R
  • S
  • T
  • U
  • V
  • W
  • X
  • Y
  • Z
  • A
  • B
  • C
  • D
  • E
  • F
  • G
  • H
  • I
  • J
  • K
  • L
  • M
  • N
  • O
  • P
  • Q
  • R
  • S
  • T
  • U
  • V
  • W
  • X
  • Y
  • Z
  • #

Subscrever

Subscreva já por €16,72/mês

Subscreva já

Registar

Registe-se e receba 5 créditos

ou registe-se gratuitamente

Já é membro? Iniciar Sessão

Proteste Investe revistas

1º MÊS GRATUITO

Subscreva já por €16,72 e tenha acesso a todo o website. O 1º mês é gratuito!

Subscrever

RECEBA 5 CRÉDITOS

Crie uma conta e receba 5 créditos gratuitos para explorar o website

Registar

Subscrever
Registar
Proteste Investe revistas