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  • REN: lucros descem 8% em 2018

REN

PTREL0AM0008

2,365 EUR 28/01/2021Lisboa
0,01 EUR (0,21 %) Variação desde o último fecho de mercado
1,95 2,80  Mínimo (12 meses) Máximo (12 meses)
-8,18 % Rentabilidade a um ano
5,22 % Rendimento do dividendo
Mostrar detalhes
Análise

REN: lucros descem 8% em 2018

Há um ano - 8 de abril de 2019
A queda de 8% dos lucros em 2018 foi superior ao que esperávamos mas não altera a nossa avaliação: a REN tem um perfil de baixo risco e é um bom título para equilibrar a sua carteira. A ação está barata.

A REN, que gere a rede de transporte e armazenamento de gás e eletricidade em Portugal, teve lucros de 0,17 euros por ação em 2018, uma descida de 8% relativamente ao ano anterior e um pouco abaixo das nossas expectativas. 

Na base desta queda está sobretudo o aumento de 6% das amortizações, devido à aquisição da Portgás, no final de 2017, e um aumento de 7% da estimativa para impostos.

Ao nível operacional, a menor remuneração dos ativos, originada pelos novos parâmetros regulatórios no segmento da eletricidade e pela queda das taxas de rentabilidade das Obrigações do Tesouro, às quais está indexada, foi compensada pela consolidação da Portgás e pela contribuição positiva da venda do negócio de GPL, pelo que o EBITDA subiu 1%. 

Ao nível financeiro, os resultados melhoraram 6% devido à redução de 3,7% da dívida líquida e do seu custo médio (de 2,5% para 2,2%).

Apesar das alterações regulatórias terem afetado um pouco os resultados e das perspetivas de crescimento do grupo não serem exuberantes, a REN é uma empresa sólida e que oferece um rendimento do dividendo atrativo e estável. 

Além disso, a relativa estabilidade da cotação é um sinal do baixo risco do título. Reduzimos um pouco as estimativas de lucros por ação, de 0,19 para 0,18 euros, em 2019 e 2019.

Cotação à data da análise: 2,55 euros

 

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