Bouygues: desempenho não dececiona

Graças a um quarto trimestre melhor do que o esperado, a Bouygues conseguiu atenuar parcialmente o efeito negativo do aviso sobre lucros em outubro passado (dificuldades na atividade da construção). 

Em 2018, com base num aumento orgânico de 3,4% do volume de negócios, o lucro operacional manteve-se estável. Aproveitando ganhos excecionais (mais-valias), o lucro por ação subiu 18,2% para 3,57 euros. 

Graças à boa progressão nas vendas (+5,6%), a atividade de telecomunicações confirma o bom momento apesar de uma feroz guerra de preços com a SFR e Free. 

Na construção, as encomendas estabilizaram em França, mas subiram 5% a nível internacional, embora essas atividades sejam sensíveis a uma deterioração económica. A única deceção foi a rejeição pela Comissão Europeia da fusão entre a Alstom (da qual Bouygues detém 28%) e a Siemens, o que teria facilitado a saída dessa participação e permitido um dividendo excecional. 

O dinheiro fresco poderia ser usado para consolidar seu próprio dividendo (estável em 1,7 euros) e investir nas suas atividades. De qualquer forma, a situação financeira do grupo não preocupa. Dados os bons resultados de 2018, estimamos lucros por ação de 2,6 e 2,8 euros, em 2019 e 2020, respetivamente. Pode manter.

Cotação à data da análise: 31,85 euros