Resultados da Jerónimo Martins superam expectativas

Em 2018, o lucro por ação foi de 0,64 euros. Este resultado traduz-se num valor acumulado de 402 milhões de euros e representa um aumento de 4,1% face ao ano anterior. O conselho de administração vai propor em assembleia geral, a realizar em abril, o pagamento de um dividendo líquido equivalente a 0,234 euros por ação em linha com a política de dividendos do grupo.

A margem EBITDA apresentou-se estável nos 5,5% e verificou-se uma evolução positiva do EBITDA (+4,1%) que levou também a uma melhoria do cash-flow operacional. Como referimos anteriormente na análise referente às vendas, a evolução conseguida foi positiva (+6,5%), sobretudo na Polónia apesar do encerramento parcial das lojas ao domingo que aí passou a vigorar em 2018.

O crescimento na Polónia e em Portugal deve continuar sólido e sem surpresas por via de novas lojas. É esperado que a operação na Colômbia continue a crescer com uma redução das perdas geradas face a este ano. Estará em cima da mesa a expansão, no curto prazo, para outros territórios na Europa central.

Face aos resultados anuais apresentados, revemos ligeiramente a estimativa do lucro por ação de 0,69 para 0,7 euros para 2019. Para 2020 a nossa estimativa é de 0,73 euros por ação. Mantenha.

Cotação à data de análise: 13,23 euros