Galp Energia aumenta dividendo

Em 2018, a Galp obteve lucros de 0,89 euros por ação, uma subida de 24% em relação ao ano anterior mas que ficou um pouco abaixo do que prevíamos. Contudo, sem o efeito contabilístico muito volátil da valorização dos stocks, o lucro foi de 0,82 euros por ação, mais 35% e em linha com as expectativas. 

A sustentar esta melhoria esteve a área de Exploração & Produção, cujo peso relativo tem aumentado (72% do lucro operacional) e que beneficiou da subida de 15% da produção e de 32% do preço médio do petróleo. 

Na Refinação & Distribuição, o lucro foi penalizado pela paragem planeada das refinarias e pela queda de 14% da margem de refinação. Por fim, no Gás & Power, a Galp beneficiou do aumento de 4% das vendas de gás natural. No total, o lucro de exploração (sem “efeito stock”) subiu 57%. 

Apesar do investimento ter sido inferior ao previsto em 2018 (899 milhões de euros), a Galp mantém a previsão de um investimento anual de mil milhões de euros. Mas a melhor notícia foi o aumento de 15% do dividendo, a refletir a subida de 11% do cash flow. 

Em 2019, a produção deverá subir 8 a 12% e o EBITDA deverá ficar entre 2,1 a 2,2 mil ME, idêntico ao de 2018, e aumentar para 3 mil milhões de euros em 2020. Baixámos a previsão de lucros por ação de 0,95 para 0,90 euros (2019) e subimos a de 2020 de 1,01 para 1,04.

Cotação à data da análise: 14 euros